MoneyDJ新聞 2019-04-08 15:05:41 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)貨幣政策由鷹轉鴿、再加上市場期盼中美和談，促使美股今(2019)年年初強彈，但超級財報週即將展開，美股恐於本週面臨逆風。分析人士普遍預期，企業第一季(1-3月)獲利恐將萎縮、Q2也難以成長，使盈餘出現2016年以來首見的衰退情況。
華爾街日報7日報導，FactSet統計顯示，分析師平均預估，標準普爾500指數成分股Q1淨利恐將年減4.2%，Q2預料也將零成長，為2016年以來首度出現衰退現象(即連續兩季以上淨利呈年減)。美國已有數十家業者下修Q1的淨利預估值，當中包括蘋果(Apple Inc.)、聯邦快遞(FedEx Corp.)及3M Co.等。Walgreens Boots Alliance Inc.則在上週下砍全年度淨利預估。
標普500的本益比已來到16.7倍，跟去年10月初、Q4股災啟動前相同。摩根士丹利證券策略長Mike Wilson表示，Fed的行動雖鼓舞人心，卻無法減輕毛利率壓力，企業營益率跟盈餘品質都面臨高風險，這肯定還沒獲得市場反應。他警告，盈餘不如預期的企業，可能透過下砍資本支出、裁員來因應，這會拖累經濟成長、重新引發股市賣壓。
去年企業因為減稅的關係盈餘大增，拉高了今年的比較基期。FactSet統計顯示，標普500大企業去年淨利成長20%，今年預估只會成長3.7%。Eaton Vance成長股團隊主管Lew Piantedosi說，今年Q1尤其艱難，不但美元比去年同期還強勁、油價拉回也不利能源類股。不過，他預測，這些壓力將在今年稍晚緩解，Fed也可能降息、吸引投資人買進股票。
路透社報導，美銀美林(BAML)5日發表研究報告指出，根據EPFR數據，截至4月3日為止當週，全球投資人從股市撤回77億美元，其中歐股基金被贖回26億美元、美股基金也流出了16億美元。科技類股是唯一贏得資金的領域，當週的吸金額達10億美元。
相較之下，債券基金則在當週吸金114億美元、已連續第13週呈現淨流入，其中75億美元投入投資等級債券基金、13億美元進入高收益債基金，新興市場債券基金則進帳13億美元。
美銀美林預測，美股可能會在Q2觸頂，預料銀行、石油股走強會帶動標普500再創歷史高。
barron`s.com 4月2日報導，MKM Partners分析師Michael Darda表示，3個月國庫券、10年期公債的殖利率差距依舊非常小，隨時都可能再度倒掛(即短債殖利率高於長債)。債市對殖利率曲線倒掛的反應，也會影響股市在何時觸頂。Darda指出，1950年代中期以來，美國10年期、1年期公債的殖利率曲線曾經九度倒掛，倘若債市在倒掛現象出現後、仍在一段時間內保持強勁，那麼股市依舊可能大幅走高，這樣的現象曾經發生在1989~1990年，以及2006~2007年。相反地，倘若高殖利率市場在殖利率曲線倒掛後立刻轉弱，股市也會在同一時間觸頂，接近2000年的時候就是如此。
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