億光Q2持穩；預期Q3步入旺季

LED封裝大廠億光（2393）今年第二季營收表現大致穩定，排除匯率因素，推估第二季獲利有機會優於上季。公司預期下半年業績可望優於上半年，第三季應可步入旺季，主要動能在於不可見光/紅外線、車用產品（車內照明、儀表板螢幕背光、車後燈等等）、小間距看板，至於傳統照明與背光產品比重將會再下降。

隨著銅鑼廠完工投產，億光在車用產品的發展力度持續增強。過去車用及各項利基應用產品（非照明/非背光）比重約4成，去年已提高到5成，預估今年可能來到55%-60%。預估車用產品及小間距看板LED今年出貨都有兩位數增幅。

受到季節因素及傳統淡季影響，推測億光今年營運低點可能已落在第一季，第二季大致平穩或微幅回升，公司看好上下半年營收比例可能是45比55，下半年將優於上半年。

億光2016年營收回升到293億餘元、年增1.7%，每股盈餘4.13元、年減3%，主因是2015年業外匯兌收益貢獻不少。股東會已通過每股配發3元現金股利。除息交易日訂於7/27。

今年第一季受到產業淡季、農曆春節、大陸手機市場修正等因素影響，營收降到67.18億元、季減12%、年減3%，毛利率24.09%、年減約1個百分點，但費用改善，本業獲利成長，營業利益5.75億元、年增15.9%，惟因業外認列匯兌損失，造成首季稅後淨利來到3.13億元、每股盈餘0.71元、年減30%。

今年5月營收回升到23.68億元、月增5.15%、年增2.44%，累計前5個月營收約113.35億元、年減2.95%。推估第二季營收較上季微增。

億光為LED封裝大廠，總部位於樹林，工廠分布於台灣土城、苑裡、銅鑼，以及中國蘇州、廣州等地，另持有泰谷(3339)及晶電(2448)股權分別約9.6%、1.8%。受到大陸競爭增強，公司近年來持續調整產品組合，一方面積極擴大車用產品、小間距看板、手機閃光燈、虹膜辨識及不可見光等產品業務，另方面逐步減少價格壓力較大的傳統照明與一般背光產品。