昇達科低軌衛星業務樂觀看，有利毛利率續升

MoneyDJ新聞 2025-07-04 09:33:49 記者 羅毓嘉 報導

昇達科(3491)看好LEO低軌道衛星業務未來發展，隨著全球衛星發射加速、衛星替換週期推進、星鏈網路持續擴張，加上混合軌道衛星應用漸趨成熟，相關業務營收占比將自2025年突破5成，並於2028年進一步拉升至7成以上，成為帶動整體營運與毛利率提升的關鍵動能。

目前昇達科已成功切入兩大全球級LEO衛星營運商供應鏈，為其提供中空金屬導波管與關鍵被動元件，應用涵蓋微波與毫米波傳輸，包括功率放大器、濾波器、環行器與隔離器等。伴隨客戶端星鏈建置進度加速，其中第二大客戶預期2025年發射數量將達數百顆，並於後續數年內推進至每年逾千顆，將顯著帶動昇達科相關產品出貨放量。

昇達科的主力客戶正自行開發火箭、加快製造節奏，以因應政府等終端客戶的擴張需求，而星鏈(Starlink)網絡高度從目前主流的300公里向上延伸至1,000–2,000公里仍具潛力，有助中小規模衛星營運商佈建自有網絡。

值得注意的是，一般衛星使用年限約為5至7年，首波低軌衛星即將進入替換期，形成穩定的更新循環；而市場亦開始導入LEO、MEO、GEO混合軌道配置，以提升資料傳輸效率，例如當大容量傳輸需求出現時，可透過高頻寬的GEO衛星協助LEO分擔負載，增加服務彈性與涵蓋範圍。

除既有產能布局外，昇達科亦加快生產據點多元化。繼台灣生產基地外，越南廠區目前已投產，因應地緣政治風險與國際級客戶需求，公司預計將於2026年Q1啟動越南廠第二期擴建工程，規模將遠大於首期，並預計歷時兩年完工。

法人預估，在LEO衛星相關營收持續攀升下，昇達科2025年此領域營收占比將突破50%，至2028年更將上看76%。毛利率方面，也預期將由2024年與2025年Q1的約51%，逐步拉升至2028年的56%。

累計今年前5個月，昇達科營收為9.98億元，年增15%。