MoneyDJ新聞 2017-02-16 12:01:09 記者 郭妍希 報導
川普(Donald Trump)狂發推文抱怨全球貿易環境對美國不公，但素有「末日博士」之稱的麥嘉華(Marc Faber，見圖)認為，在川普大砲攻擊的壓力下，亞洲各國將自尋出路、朝中國靠攏，亞股未來看俏。
CNBC報導，麥嘉華16日在接受專訪時指出，川普的推文就算措辭嚴厲，亞股大概也只會下滑一天左右，因為亞洲如今是以中國為主軸，對台灣、南韓的出口業來說，中國如今已比美國重要。
麥嘉華表示，亞洲以及包括墨西哥、歐洲在內的世界各國，將意識到美國不再是可靠的貿易夥伴和盟友，靠自己最實在，這也是中國開始推動內需成長的主因。
根據麥嘉華觀察，台灣、南韓過去三個月對中國的出口節節攀升，就是因為中國內需增溫的緣故。因此，他認為亞股應該能夠受惠，預期香港、新加坡股市今(2017)年計入股利的報酬最多上看15%。
與此同時，麥嘉華也認為，即便美股最近漲翻天，但表現恐將不如新興市場，因為美股牛市已長達8年之久，逐漸趨近成熟。
川普四處點名別國操縱貨幣，威脅要課徵關稅、實施貿易保護主義，但新興亞洲市場今(2017)年年初表現依舊優異，為何會如此？專家直指，雖然全世界都聚焦川普，但新興亞洲這波漲勢，實際上是由中國帶動。
也就是說，想要知道新興亞洲這波通貨再膨脹的市場狂潮何時翻轉，有三點要觀察，第一個就是要看中國是否還在進口原物料，第二是機構投資人是否還在注資亞洲，第三則是亞洲央行對貨幣升值的容忍程度。
barron`s.com 2月13日報導，美銀美林外匯策略師Adarsh Sinha發表研究報告指出，雖然大家都把焦點放在美國，但亞洲這波通貨再膨脹的題材，主要卻是由中國拉動。1月份期間，中國向亞洲其他市場進口的商品總額年增16.7%之多，增幅創2013年新高。
中國的進口活動通常跟當地的鋼鐵產能密切相關，鋼鐵業的產能利用率大約領先一季。因此，觀察中國第2季的固定資產投資(FAI)、鋼鐵生產數據，就能據此研判，此波由中國帶動的通貨再膨脹交易潮，究竟何時會退燒。
中國債務推積如山、又恐陷入中等收入陷阱(middle income trap，即發展中國家面臨勞動成本上升、成本競爭力下滑，但技術創新又跟不上先進經濟體的困境)，全球投資人過去十年來持續減碼陸股，減持程度已逼近歷史高。不過，摩根士丹利(又稱大摩)認為，中國不太可能破產，又能逐漸轉型為高收入國家，全球投資人應該開始買進陸股。
barron`s.com 2月13日報導，大摩經濟學家Chetan Ahya發表研究報告指出，中國經濟的價值鏈地位若能往上推升，例如關閉老舊且產能過剩的產業，發展健康照護、教育、環保服務等高附加價值的經濟活動，那麼中國人均所得應有機會在2027年跨越12,500美元的高所得門檻，從目前的8,100美元攀升至12,900美元。中國在電信設備、半導體、鐵路、電力供應建設和國防的發展，也即將對傳統的業界領導者產生嚴重威脅。
大摩並估計，2021-2025年，中國實質GDP成長率平均會來到4.6%。目前中國債務對GDP的比例跟1980年的日本差不多，人均所得則與1980年代中期的日本相當，若中國能堅守底線，不像日本一樣簽署《廣場協議》(Plaza Accord)、讓自家貨幣大幅升值，那麼成長率將有望持續跑贏全世界。
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