MoneyDJ新聞 2018-01-29 10:33:02 記者 陳苓 報導
去年美國聯準會(FED)三度升息，美元指數不升反貶，2017年初以來重貶15%，讓不少專家百思不解。現在市場提出新的解釋，推測美元疲弱源於資金從美國大量出走，此一趨勢短期內不會改變，預估今年美元將持續躺平。
路透社報導，市場持續看空美元，美元淨空單連續四週增加。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，23日為止當週，美元淨空單總額增至114.7億美元，創2017年10月中旬以來新高。
Business Insider、華爾街日報報導，美國經濟循環週期可能已經觸頂，全球經濟展望升溫，市場看好國際股市的表現將超越美股，紛紛把資金移出美股、轉往其他地區。EPFR Global數據顯示，2017年初以來，投資人自美股基金撤資200億美元，湧入其他成熟國家，歐洲股票基金吸金420億美元、日本股票基金也吸金550億美元。與此同時，開發中國家重獲寵愛，Capital Economics數據顯示，新興市場股債吸金額破新高，2017年達6,500億美元。
以往美股唯我獨尊，是各方最愛的市場，如今其他國家竄起搶鋒頭，改變了全球幣值走勢。要買外國股票，投資人必須先購入外幣，這會推升外幣幣值。GAM Holding首席經濟學家Larry Hatheway表示，股市的資金流向改變，轉往美國以外市場，會侵蝕美元價值，拉高其他國家幣值。
德意志銀行的貨幣策略師George Saravelos看法類似，指出美元走勢和利率脫鉤，資金流向才是判斷幣值高低的重點。他說，中期的幣值變動要看資金流向，資金流入會帶動幣值走強，反之亦然。從資金流向的角度看來，美元遭熊噬相當合理。
Saravelos表示，美國的基本餘額(basic balance)在去年觸頂，之後持續下滑，情況與美元走勢相符。基本餘額包含經常帳、資產組合餘額、外國直接投資。作為對照，歐洲的基本餘額一路攀升(見此的圖二)，歐元兌美元可能因此在過去一年間強升17%。他估計，今年歐元兌美元目標價為1.30，和29日早盤報價相比，約有5%上行空間。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間29日上午10點13分，歐元兌美元貶值0.21%、報1.2386。25日歐元兌美元升至1.2537，為2014年12月16日以來盤中新高。
美元空頭壟罩，淨空單不斷增加。之前歐央官員頻頻口頭促貶。
CNBC、路透社、金融時報報導，美元、歐元兩樣情，美元被看衰，歐元則牛氣沖天。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，1月9日為止當週，美元淨空單總額從前週的54億美元，跳增一倍至101億美元，規模為去年10月底以來新高。與此同時，1月9日為止當週，歐元淨多單總額升至215億美元，再次打破紀錄。
美元貶不停，持續在三年低點徘徊，歐元不斷走強讓歐央冒冷汗，官員輪番口頭關切。歐央成員Francois Villeroy 16日表示，歐元強升會壓抑進口物價的漲幅。隔天歐央副總裁Vítor Constâncio也說，憂慮歐元突如其來的波動，未能反應基本面。(全文見此)
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