MoneyDJ新聞 2025-08-18 10:10:52 黃文章 發佈
福四通（StoneX）報告表示，美國油籽加工商協會（NOPA）8月15日公布，協會成員在2025年7月壓榨黃豆1.957億英斗，創下6個月來的新高；明顯高於市場平均預期的1.916億英斗，以及6月的1.853億英斗，較去年同期的壓榨量1.829億英斗增加7.0%，而5月與6月的壓榨量分別較去年同期增長5.0%和5.5%。
報告表示，根據過去六個月美國總壓榨量與NOPA成員壓榨量的平均比率+6.3%，推算全美7月黃豆總壓榨量約為2.08億英斗，較去年7月的1.933億英斗增長7.6%，這與7–8月壓榨量需較去年增長7.5%以達到美國農業部（USDA）最新調升的2024/25年度美國黃豆壓榨量估計值24.3億英斗一致，而2024/25行銷年度9月至6月累計壓榨量為20.42億英斗，相較去年同期為19.25億英斗。
報告指出，鑒於7月壓榨量強勁且去年8月壓榨量降幅明顯超過歷史同期，達到USDA年度壓榨目標的可能性很大。NOPA成員7月平均每日壓榨黃豆631萬英斗，高於6月的618萬英斗及去年7月的590萬英斗。
USDA預測美國黃豆產量為42.9億英斗，全國平均單產為每英畝53.6英斗，如果實現將創歷史新高，收成面積預估則是從8250萬英畝下調至8010萬英畝。
2025/26年度供應預計下降。期末庫存為2.9億英斗，較上月下調2000萬英斗。產量下降4300萬英斗，期初庫存下降2000萬英斗。USDA將出口預測下調4000萬英斗至17.05億英斗，殘餘消耗下調300萬英斗。
NOPA報告其成員7月生產黃豆油23.48億磅，高於6月的22.31億磅以及去年7月的21.83億磅，平均黃豆油產率達每英斗12.00磅，高於6月的12.04磅及去年7月的11.94磅，刷新7月黃豆油產率紀錄，超過2022年的11.96磅。根據近期NOPA與美國總產量的關聯，全美7月黃豆油產量預估約為24.75億磅，高於6月的23.52億磅及去年7月的23.03億磅。
NOPA報告其成員7月生產黃豆粕463.8萬噸，高於6月的440.8萬噸及去年7月的429.9萬噸，平均黃豆粕產率為每英斗47.40磅，高於6月的47.58磅及去年7月的47.01磅。由此推算，全美7月黃豆粕產量約493.5萬噸，高於6月的468.9萬噸及去年7月的454.9萬噸。
NOPA報告其成員7月底持有的黃豆油庫存為13.79億磅，基本符合市場平均預期的13.80億磅，儘管壓榨量遠高於預期，且與6月庫存的13.84億磅基本持平，但仍遠低於去年同期NOPA黃豆油庫存14.99億磅。正如2024/25行銷年度以來的情況，黃豆油庫存仍處於多年代低點，與同期比較為21年來最低。
NOPA成員7月隱含每月黃豆油「出貨量」（上月庫存+本月產量–本月庫存）為23.54億磅，高於6月的22.20億磅，但僅略高於去年7月的23.06億磅。根據近期NOPA與美國總庫存的關聯，全美7月黃豆油庫存預估約為18.75–18.90億磅，高於6月的18.95億磅，但低於去年7月的20.09億磅。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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