反駁大摩觸頂說！記憶體價跌是淡季將至、摩爾法則導致？

MoneyDJ新聞 2017-11-28 08:36:24 記者 陳苓 報導

摩根士丹利(大摩)高喊記憶體業觸頂，宣布調降台積電(2330)、三星電子、Western Digital評等，半導體類股一片慘綠。不過其他外資出面喊話，認為記憶體走弱可能是季節趨勢、或摩爾法則導致，也許無須過於悲觀。

CNBC、巴倫(Barronˋs)報導(文一、文二、文三)，大摩表示，近期內NAND價格壓力將增、邏輯晶片的成長動能也會放緩，他們對全球記憶體前景抱持負面看法，判斷已經來到頂部。分析以往的半導體週期，投資人應該在記憶體價格觸頂前3~6個月，賣出晶片股。flash記憶體價格已經開始下滑，估計明年第一季起，NAND flash價格每季將跌7~15%。DRAM價格則會在明年年中觸頂。

大摩喊話引發市場大震盪，Semiconductor Advisors分析師Robert Maire表示，究竟記憶體走軟是正常的季節趨勢；抑或代表當前的多頭週期觸頂？由於第一季是晶片淡季，確切答案要到Q1季末才會知道。屆時淡季步入尾聲，晶片需求將提高，才能確知是否為長期成長週期中的正常季節趨勢。

Maire指出，他們還沒舉白旗放棄，但是會抱持更謹慎態度。

Stifel Nicolaus的Kevin Cassidy看法更為樂觀，他判斷NAND flash價格下跌，是由於業者由2D轉向3D，每位元成本下滑，壓低價格。Cassidy看好美光(Micron)，指出和他們的預估模型相比，11月當季的NAND價格為符合預期或優於預期。NAND需求具有價格彈性，均價降低將拉抬需求。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台積電ADR跳空大跌4.42%、收41.09美元，創10月19日以來收盤低，跌幅居費半30支成分股之冠。Western Digital重挫6.71%、收86.55美元，創11月7日以來收盤低。美光下挫3.28%、收48.05美元

費城半導體指數下挫1.31%(17.54點)、收1,324.15點。

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