神盾獲利仍受權利金干擾，下半年三星+陸系估量起
MoneyDJ新聞 2019-05-09 10:23:31 記者 趙慶翔 報導 指紋辨識晶片廠商神盾(6462)昨(8)日進行法說會，會中幾個重點，其一，演算法公司Suprema權利金對獲利仍有干擾，自家演算法持續開發中；其二，下半年三星訂單將大幅優於上半年，且維持獨家供應商地位；其三，中國品牌機種尚未開始出貨，預期時程將落在下半年；其四，電容式方案尚未投片三星代工廠，持續進行中，盼今年有進度。法人預期，全年受惠三星出貨旺，加上下半年中國品牌機種估陸續貢獻下，營收獲利將優於去年水準。
神盾首季受惠A系列出貨旺，帶動營收13.93億元，季增15.77%、年減14.73%，獲利表現也因高毛利率的光學式方案出貨量提升下，產品組合轉佳，毛利率則從上季31.25%上升至41.29%，EPS也從上季-0.35元轉盈至1.96元。
進一步觀察首季，據法人了解，電容式出貨量仍大於光學式產品，又因三星出貨量佳，帶動營收走揚，三星約貢獻營收8成左右，惟獲利表現受到三星光學式產品，採用演算法公司Suprema的方案，因此需支付權利金給Suprema，對於獲利表現有所干擾，對毛利率影響約落在10個百分點左右。
展望第2季，4月營收6.23億元，月增3.92%、年增31.73%，公司表示，原先預期第2季將開始陸續出貨中國品牌手機光學式方案，但4月尚未開始出貨，盼後續盡快貢獻。法人預估，第2季營收獲利將較上季走揚。
全年而言，法人預估，今年神盾受惠光學式指紋辨識晶片出貨旺，帶動整體營運，下半年盼中國品牌機種開始放量貢獻，全年營收獲利將優於去年水準，後續仍持續觀察出貨狀況以及Suprema干擾情況。
三星方面，神盾今年上半年拿下A系列機種，為獨家供應商，營收表現具動能，公司預期，下半年三星對於市場銷售很有信心，訂單預期將有不錯的成長空間，同樣為獨家供應商，神盾也將持續與代工廠協調產能，盼增營運動能。據法人了解，第3季將有1~2個月受到三星新舊機種交替影響下，月營收可能有月減機會，但整體而言，下半年三星訂單量將比上半年有1成以上的成長。
至於在中國品牌機種方面，目前神盾仍出貨電容式方案，原先預期第2季將開始出貨中國前4大客戶之一，但到4月尚未開始出貨，法人推估，客戶定案到投片時程約2~3個月，目前尚未定案的情況下，最快貢獻時間估在下半年。據了解，中國客戶光學產品毛利率相較三星高，盼對獲利表現有所貢獻。
外界也持續關心，先前傳出中國除匯頂外，思立微也加入搶華為的戰局，因此擔心神盾將失了腳步，公司表示，就成本結構來說，公司的方案仍具優勢，因此仍有信心未來搶下華為訂單。
法人說明，演算法由客戶指定使用，品牌廠目前多採用第三方演算法方案，晶片廠商也長時間投入開發自行的演算法，目前神盾的光學式方案搭配Suprema公司的演算法，因此權利金需支付給演算法公司。
至於電容式方案方面，先前公司說明，電容式方案預計將轉三星代工廠生產，以減少成本，但公司表示，目前尚未開始投片，仍持續進行中，盼今年能有所時進度。
對於未來產品開發方向，公司認為，在指紋辨識方面，將朝超薄、大屏幕為目標，將產品做得更優化，且將持續往其他零組件開發，盼能搶下三星旗艦機種的訂單。
(圖片來源: 神盾官網)
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