測試黑田底線！日債利率飆，融資追繳令齊發，全球債市掀波

MoneyDJ新聞 2018-08-02 10:18:48 記者 陳苓 報導

日本央行(BOJ)總裁黑田(見圖)宣布，放寬日本10年期公債殖利率的浮動上限。週三(8月1日)投資人出手測試黑田的忍耐極限，日本10年期公債殖利率創下兩年最大單日漲點。日債大波動，日本投資人遭到融資追繳、國際債市也掀起洶湧賣壓。

Gulf Times、路透社、金融時報報導，日央總裁黑田週二(7月31日)表示，日本10年期公債殖利率的浮動上限從0.1%升至0.2%。之前日央管控殖利率曲線，把長債利率壓在0%左右，殖利率一跳高，央行就大手筆購債，壓低利率，導致日本債市極度扭曲。近幾個月來，日本10年期公債有好幾天交易掛零，日央可能因此鬆綁管制，給予長債殖利率更大的起伏空間。

宣布隔天，市場就出手挑戰黑田的容忍限度，週三日本10年期公債殖利率跳高8.2個基點至0.126%，創兩年來最大單日漲點。Okasan Securities首席經濟學家Nobuyasu Atago說，黑田表態後，市場視0.2%為10年期公債殖利率上限，投資人將測試殖利率能升到多高，日央會採取什麼行動。

公債殖利率和價格呈反向走勢，日債殖利率飆高，代表價格重挫。日債期貨價格因此大跌，日本證券清算公司(Japan Securities Clearing Corp.)發出融資追繳令，要求投資人補足保證金、否則將遭斷頭。

日債風暴波及全球債市，日債殖利率過低，迫使日本投資人收購海外債券，尋求更高收益，估計日人持有約2.4兆美元的海外債券。日債的低利率為全球債市定錨，日本利率攀升、將帶動全球借貸成本隨之走高。果不其然，週三美國10年期公債殖利率突破3%，德國和法國10年期公債殖利率也升至七週新高。

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