星展：泡泡瑪特中期前景穩健，首予「買入」評級
MoneyDJ新聞 2025-08-04 15:45:52 記者 新聞中心 報導  綜合港媒報導，星展發布研究報告指出，基於公司的流行文化影響力增長及中期穩健前景，該行首予中國盲盒股Pop Mart泡泡瑪特(9992.HK)「買入」評級，目標價312港元，預期2024-2026年收入及盈利的年複合增長率(CAGR)分別達81%及99%。泡泡瑪特股價今(4)日走揚，截至15:30左右暫報251港元、漲3.21%。
報告指出，泡泡瑪特受Labubu、Molly等自有IP強勁需求推動，預期今(2025)年收入及盈利將分別增長逾1.4倍及1.8倍。雖然短期的潛在逆風包括收入集中、監管風險及營運挑戰，股價走勢可能取決於公司能否將核心IP轉化為可持續的文化標誌，但星展認為泡泡瑪特多元化的產品組合、規模化及創新商業模式，可建構穩健的中期前景，足以抵消短期風險。
報告並指出，知名IP如Pokemon及Hello Kitty等，全球累計銷售額突破500億至1,500億美元，並持續成長。泡泡瑪特快速擴張國際市場及全渠道發展，預計將推動今年海外銷售占比超過50%。
(圖片來源：shutterstock)
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