陸資本管制為何趨嚴？南早：避免系統性美元短缺

MoneyDJ新聞 2019-06-06 14:02:19 記者 陳苓 報導

中國日益收緊資本管制，越來越多分析師認為，這反應出該國經濟的危險狀態。外國金融機構對出借美元給中國興趣缺缺、出口商也不願匯回美元，讓中國銀行和公司難以取得美元，提高美元短缺的風險。

南華早報報導，本月份G20的川習會結果未卜，倘若未達協議，七月起美國也許會對剩餘未課稅的3,000億美元中國商品，開徵最高25%的關稅。為了避免可能的重大經濟和金融震盪，北京實施嚴格的資本管制。Daiwa Capital Markets亞洲日本除外的首席經濟學家Kevin Lai表示，中國只允許極少量的金錢離開，每次他們試圖放行資金，市場就變得太過動盪，中國無法承受，必須立刻停止。

貿易戰讓中國廠商較難透過出口賺取美元，要是業者無法賺到足夠美元，中國經常帳或許會由盈轉虧。而且當地外銷業者擔心人幣貶值和貿易衝突升溫，也不願匯回美元。與此同時，以往對中國砸錢不手軟的外資，現在逐漸縮手。中國國內美元需求大，取得管道卻減少，提高了「系統性美元短缺」(systemic dollar shortage)的可能性。

Alhambra Investments研究主管Jeffrey Snider說，目前外界估計中國經濟下行風險和金融風險極大，風險問題讓許多機構對出借美元給中國銀行業有所疑慮，特別是透過日本銀行。

外資自中國出走，今年4、5月的陸股失血潮創下紀錄。

金融時報先前報導，CEIC和摩根士丹利(大摩)數據顯示，4、5月份，陸股遭撤資120億美元，為2014年滬港通啟動以來的最高額贖回潮。不過由於第一季陸股表現極佳，今年至今陸股仍淨流入80億美元。

MQ Investment執行董事John Zhou表示，貿易戰和人民幣將貶破7兌1美元的憂慮，引爆外資出走潮。過去兩個月的外資逃亡太過明顯，造成更多資金流出；外資贖回加劇陸股波動，結果引起更多撤資。

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