道瓊工業指數未跟進交通指數創新高！道氏理論：警訊
MoneyDJ新聞 2020-10-20 08:37:47 記者 郭妍希 報導 道瓊交通平均指數(Dow Jones Transportation Average)近日已數次刷新歷史高、道瓊工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)卻尚未挑戰疫情來襲前的最高點，對道氏理論(Dow Theory)的追隨者而言，當股市已來到高點時，這可能是項重要警訊。
MarketWatch 19日報導，對於道氏理論，投資人主要關注的是道瓊交通平均指數、道瓊工業平均指數兩者之間的關係。當其中一個指數創下新高、另一個指數也跟進創高，代表上升趨勢獲確認，反之亦然。倘若一個指數創新高、另一個指數並未跟上，人們便將之視為「警訊」(warning sign)，但非「賣出訊號」(sell signal)。
疫情於2月底、3月份引發股災後，道瓊交通平均指數已於10月7日再創歷史新高，為2018年9月14日以來首見，年初迄今跳漲超過7%。相較之下，道瓊工業平均指數目前仍較2月12日的歷史收盤高點(29,551.42點)低4.6%、年初迄今跌1.2%。
BTIG證券及衍生性金融商品策略長Julian Emanuel 18日發表研究報告指出，道瓊工業平均指數無法跟進道瓊交通平均指數，突破9月2日的前波高點並超越Q1歷史高，顯示11月3日總統大選前，指數仍可能持續震盪。他認為，9月低點(26,537點)對道瓊工業平均指數來說，是一個重要點位。
無論誰當總統、美股明年有望大漲
CNBC 9月28日報導，賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel受訪時表示，「無論誰當總統，市場2021年都會有相當不錯的表現。」聯準會(Fed)及美國國會對經濟挹注了數兆美元的資金，流動性跟著大爆發。「貨幣學理論是我的專長.....二戰以來，這種情況已有75年未曾出現過。」「我認為市場上有許多流動性遭到壓抑，一旦疫苗出爐、流行病引發的恐懼心理在2021年緩解，市場活動可望大增。」
Siegel直指，疫情促使企業裁掉不需要、沒有生產力的員工，勞動生產力隨之大增，這將推升企業獲利。值得注意的是，美國第二季的勞動生產力上升10.1%，創50年以來新高。不過，他預估，從現在起到11月第一週為止，美股將因財政刺激方案、總統大選的不確定性而受到壓抑。
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