MoneyDJ新聞 2021-12-20 09:29:21 記者 邱建齊 報導
電商業者除了富邦媒(8454)與網家(8044)等知名綜合銷售平台，91APP*-KY(6741)與美而快(5321)近期均挾獨特營運模式快速崛起，而在這兩家營運性質並不相同的公司卻能找出至少兩大共通點，包括發展出類似快速複製成功經驗的孵化器、與合作夥伴共享共榮的營運模式，雙雙走出營收持續年增且獲利增速更快的強勁表現。法人估美而快與91APP今(2021)年EPS將首見3元與2元以上連袂創新高，加上電商滲透率尚有80~90%空間的有利環境，明(2022)年持續高速成長無虞。
美而快以品牌孵化平台+流量變現方程式為主軸
轉型發展服飾電商、並進而成為台股唯一網紅流量變現電商集團的美而快表示，集團電商事業主要以「品牌孵化平台」與「流量變現方程式」為主軸，3年下來，共超過30個KOL(Key Opinion Leader)品牌，月瀏覽量達4,057萬，旗下所有品牌加總粉絲人數達1,502萬，集團加總經濟規模達40億。
美而快以品牌孵化平台為核心，透過將電商經營know-how及標準流程系統化，創造新事業體只需3個月；從布料採購到成衣製造具備垂直整合能力及完整供應鏈，與92家中小型代工廠及7家國際級大廠策略結盟，據點包含台灣、廣東及越南；完整的數據資料庫依品牌特性分析消費者輪廓，掌握每月逾7,000萬筆消費者軌跡數據；透過客製化系統開發及升級各式銷售模組，包括電商平台、直播帶貨、一頁式團購、微商分銷線上加盟等多元化銷售工具(見圖,美而快法說資料)。
至於流量變現方程式，透過平台雙向以商品找人或人找商品的搜尋進行系統媒合，人的部分就是在時尚類/彩妝類/生活類/美食類等領域具有流量的網紅標的，商品則從服飾/配件/美妝/居家/保養品/保健用品/食品等品項中進行開發或選品；媒合成功後，平台還能提供資源整合、供應鏈管理及大數據分析。美而快表示，85%的新創品牌第一年就能獲利，且淨利率達25%。
美而快每年都會新增網紅品牌以合資方式加入、至少持股40%持股比例無上限，並依其持股比例分享經營成果。開發速度約每2個月最少有一組新網紅品牌，但也有淘汰機制，總數大約維持在30個上下，明年將再增加3~5個網紅品牌以及更多服飾類及非服飾類商品，挹注業績持續成長。
美而快前三季合併營收20.25億元、年增32.63%，電商事業體與PCB事業體營收比重各為74%與26%，其中高毛利的網紅品牌在電商事業體佔比同步提高，帶動毛利率年增9.12個百分點至35.21%，歸屬母公司淨利0.78億元、較去(2020)年同期稅後虧損1.14億元轉盈，EPS為2.23元較去年同期每股稅後大虧3.28元轉盈。第四季適逢年末電商兩檔大型購物節活動雙11及年終慶，挑戰全年獲利高峰可期。
美而快未來仍會積極擴展電商事業版圖，持續發展網紅經濟、培養更多網紅品牌，並鎖定東南亞市場，與海外網紅進行合作，尋求更多跨業種拓展電商市場的機會，以提升集團在電商市場佔有率，並藉由資料蒐集與數據分析達到精準行銷，促進網紅流量變現商業模式創造更高投資回報率，帶動集團營運規模與績效進入高速成長階段；內部目標更看電商品牌每年能夠有30~50%的營收成長。
定位零售業數位轉型專家，91APP看成長空間寬廣
台灣首家原生SaaS軟體服務公司91APP*-KY以零售業數位轉型專家為定位，受惠於D2C(直達顧客)與OMO(虛實融合)兩大趨勢，不重複會員數1,200萬、累積APP總下載量6,300萬，今年前三季合併營收7.67億元、年增28.5%；歸屬母公司淨利1.99億元、年增67.2%；EPS 1.75元、超越去年同期的1.11元，營運數字持續向上；91APP表示，由於電商佔整體零售只有10%上下，還有80~90%的實體業績需要網路化/數位化/電商化，這正是91APP所著重的市場。
擁有專利技術的91APP為全球最大購物APP生成平台，91APP表示，包括後端維運也是非常具競爭力，如同1個每周7天、每天24小時不間斷的線上網路商店，協助客戶導引手機流量，在APP上也能進行會員關係管理，讓熟客經營更順暢，最重要的是，馬上就能成立線上交易訂單，確實拿到業績。
公司表示，91APP獨家為D2C電商提供一站式整合服務，商務雲除了一般電商的基本配備網頁版電商官網，還提供獨特APP整合購物車/金流/發票相關功能，也有專屬團隊協助客戶在雲上做業績；行銷雲則以數據為導向，獨家提供相對應服務包括協助客戶數位廣告代操及數據顧問相關服務；虛實融合雲更是其它同業所沒有，協助不知怎麼做線上生意的實體通路品牌電商代運營服務。
營收模式則建構於與客戶共享共榮。91APP指出，除了一般SaaS服務商最容易拿到的月費/年費等軟體訂閱費，91APP還有一大塊是隨客戶使用量/服務量增加而增加的系統使用費，只要客戶成長，91APP的營收也成長；此外還有電商代運營/廣告代操/數據顧問帶來的收入，以及其它一次性或大型專案協助所產生的營收。
展望明年營收成長動能，91APP表示，主要是由新客戶增長所帶進新的GMV(電商交易總額)與既有客戶電商佔有率增長，兩部份增長加乘起來就是91APP的GMV增長來源，增長速度相當快速。明年營運重點還是會持續聚焦在中大型客戶的開發及服務，今年與包括國內外大型ERP/POS服務商等都有很多密切策略合作，也因此帶來許多新客戶；此外也會持續加強跟大型網路公司如LINE/FB/Google合作。
整體台灣零售約4兆台幣市場規模，91APP指出，受到電商擠壓，純實體零售佔比預估從2020~2028年CAGR(年複合成長率)-1.7%，TAM(整體潛在市場)降至3.08兆，電商平台則以14%的CAGR快速拉升至6,340億，中大型品牌D2C電商CAGR更高達21%成長至約5,700億。目前91APP在D2C電商市佔率約10%，因具相當經濟規模優勢，且在OMO領域是台灣領先業者，預估CAGR應會以約31%快於整體D2C市場的21%，以此推算91APP市佔率可逐年拉升至2028年達20%甚至30%，屆時在5,700億市場中，GMV應已逾千億，離現在還有非常大成長空間。
