MoneyDJ新聞 2025-10-22 13:28:29 周佩宇 發佈
華豫寧(6474)預計在11月下旬掛牌上櫃，承銷價暫訂35元，以財務表現來看，公司今年上半年EPS達2.62元，毛利率22%，較去年同期提升5個百分點，主要受惠於MCU代理業務，因產業庫存去化已恢復至疫情前水準，加上公司IoT事業今年貢獻持續增加，營收年增13%，外銷歐洲市場貢獻更顯著放大，該產品線毛利率普遍超過四成，有助優化獲利結構。
公司表示，MCU代理線方面，疫情期間受供應鏈中斷與重複下單影響，花了近三年進行庫存調整，如今營運體質明顯轉佳。
隨著產品與客戶組合日益多元，公司在中美貿易戰與關稅波動環境，則因代理品牌在中國在地化布局，影響不大。
華豫寧旗下子公司維夫拉克為IoT智慧產品事業的主力，近年以自有品牌電子鎖切入智慧建築與居家應用市場，逐步擴大在國際市場能見度。其電子鎖從機構、電子、軟體到App皆由自家團隊開發，公司表示，從開發到取得完整安規需歷時三至五年，顯示其研發與製造能力的厚實。
維夫拉克除家用電子鎖外，也跨入商用及特殊應用市場，包括資料中心機櫃鎖、藍牙掛鎖、無鑰匙感應鎖及服務機器人門禁系統。公司指出，隨著資料中心與智慧建築對安全與遠端管理需求增加，電子鎖產品具備遠端控制、開門紀錄查詢及環境偵測等功能，成為新一波成長動能。
展望未來，華豫寧兩大事業群佈局來看，電子零件事業部將持續強化高階感測與控制應用，推進在汽車煞車、油門、轉向、避震及排檔鎖等自動駕駛領域的滲透率，並結合Microchip FPGA方案，深化影像處理、測試設備與醫療器材市場，逐步取代價格偏低的傳統控制器產品。
IoT智慧產品事業部則將聚焦加速拓展日本與美國市場，推進B2C通路與跨境電商合作，開發Wi-Fi及掌上型電子鎖並強化專利佈局，同時導入AI技術升級服務機器人，使其具備導引與查詢功能。公司預期，隨著電子鎖產品與智慧應用滲透率提升，未來IoT事業部將與零件事業部形成雙引擎，帶動整體營收與獲利持續成長。
(附圖左至右為總經理黃炳順、董事長連智民)
連智民
