即時零售投入拖累獲利，大摩降阿里美股目標價
MoneyDJ新聞 2025-07-10 15:19:37 記者 新聞中心 報導 綜合港媒報導，摩根士丹利(大摩)發表研究報告，下調阿里巴巴(BABA.US，9988.HK)美股目標價，由180美元下調至150美元。大摩指出，阿里巴巴在截至6月的第一財季，在即時零售業務(外賣、閃購)的投入約達100億元(人民幣,下同)，將使短期獲利將承壓；不過，仍看好其AI賦能潛力，並維持電商偏好排序，依序為阿里巴巴、美團(3690.HK)、京東(JD.US，9618.HK)。
至於第二財季，大摩預計阿里外賣和閃購投入可能倍增至200億元，拖累淘天與本地生活EBITA將年減超過40%；不過，相關投入可能將見頂，因阿里已宣布500億元補貼計劃，同時京東動作亦開始放緩。
對於第一財季展望，大摩估算，阿里雲業務收入年增幅有望加快至22%；儘管面臨美方GPU出口限制，資本支出預計仍將呈現季增；利潤率將穩定在8%；預計總營收年增2%，經調整EBITA料年減16%。
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