MoneyDJ新聞 2019-08-15 12:07:47 記者 陳苓 報導
過去40年來相當可靠的衰退警訊亮燈，美國2年期和10年期公債的殖利率曲線，週三(14日)短暫倒掛。投資人狂賣銀行股，讓美國六大銀行市值驟減，自7月底以來大減逾一千億美元。六大銀行中，已經有四家跌破帳面價。
CNBC、華爾街日報報導，美國六大銀行：摩根大通(JPMorgan Chase、小摩)、摩根士丹利(Morgan Stanley、大摩)、花旗集團(Citigroup)、富國銀行(Wells Fargo)、美國銀行(Bank of America)、高盛集團(Goldman Sachs Group)，週三股價均重挫至少3.3%，跌幅超越標普500指數的2.9%。上個月底以來，六大銀行市值合計蒸發1,367億美元。
不只如此，經歷週三回檔後，六大銀行中，有四家跌破帳面價值(book value)；也就是股票市值低於資產負債表。目前只有富國銀行和小摩仍高於帳面價格，但是如果股價持續受壓，可能會步上其他投行後塵。
銀行股重摔，週三標普500金融股指數大跌3.5%，和52週高點相比，回落10%以上，符合技術分析的「修正」定義。不只如此，以區域銀行為主的SPDR S&P區域銀行ETF(代號KRE.US)更從波段高短拉回20%，進入「熊市」。
銀行獲利方式是以較低利率借入資金，然後以較高利率對外放貸。殖利率曲線倒掛，代表短債殖利率高於長債，銀行缺乏放款誘因。Natixis的Joseph Lavorgna表示，金融中介機構如銀行和信用合作社(credit unions)，借短放長，一旦殖利率曲線倒掛，短債殖利率高於長債時，會壓縮銀行的淨利息收益率(net interest margin、NIM)。NIM是評估銀行獲利能力的重要指標。
追蹤標普500金融股指數的「SPDR金融指數基金」(Financial Select Sector SPDR，代號為XLF.US)，週三大跌3.71%收25.98美元，創3月29日以來收盤低，並摜破年線支撐。
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