MoneyDJ新聞 2025-08-27 09:00:03 張以忠 發佈
展望今年下半年，市場預期，昆盈(2365)因大環境仍存在較多不確定因素，整體能見度較低，不過從通路客戶的庫存水位來觀察，則相對健康，並預期Windows 10停止支援所引發的換機潮將持續，加上公司領先市場推出導入AI功能的多樣產品線，有望一定程度抵銷外部環境的不利因素，預期公司下半年營運相較於上半年，仍能呈現持穩走勢。
昆盈今年第二季營收較去年同期小幅衰退，不過毛利率達43.51%則創單季新高，主因部分存貨跌價回轉挹注，以及產品組合的優化，帶來正面效果，若將一次性的存貨回轉因素排除，第二季與第一季的毛利率表現相差不遠，至於業外損益部分，由於台幣劇烈升值產生匯損，使得單季稅後淨損980萬元、EPS為-0.04元，較去年同期轉虧。
展望下半年，市場預期，由於大環境仍存在較多不確定因素，譬如關稅與匯率波動。儘管公司的產品並未直接銷售至北美市場，但由於公司銷售區域涵蓋拉丁美洲、亞洲、歐洲與中東等地，這些地區與美國之間亦存在區域政治緊張的狀況，加上相對於美元的匯率波動劇烈，也進一步加深當地市場的不確定性，使得當地客戶心態轉趨保守，這些間接影響將左右下半年市況。
所幸，從客戶庫存端來看，目前通路庫存水位相對健康，反映昆盈近年嚴謹的通路庫存管理奏效，預期一旦市場需求回升，下游客戶具備較高的進貨彈性，也為後續營運提供一定支撐力道。
同時再觀察到，今年以來，因Windows 10停止支援所引發的換機潮正在發酵，昆盈也全面推動AI產品線，推出多款導入AI功能的滑鼠、鍵盤與耳機等產品，這些產品可一鍵連接微軟Copilot，目前觀察客戶反饋十分正向，銷售熱度不減，預期這波換機需求並非短期現象，將持續帶動銷售動能。整體而言，儘管下半年外部環境具不確定性，但從通路庫存以及新品銷售熱度來看，應能一定程度抵禦環境的不利因素，實現持穩表現。
(圖:公司法說簡報)
