美元融資蒸發、恐釀全球危機！印央行公開信、籲FED放慢縮表

MoneyDJ新聞 2018-06-05 10:49:59 記者 陳苓 報導

美國升息，帶動美元強升，掀起新興市場風暴，五月初美國聯準會(FED)主席鮑爾輕描淡寫地說，新興國家應該能夠應付。真是如此嗎？印度央行總裁(RBI)投書金融時報，公開呼籲FED放緩縮減資產負債表的速度，並警告說要是FED置之不理，恐怕會引發全球動盪。

ZeroHedge引述印央總裁Urjit Patel文章稱，近幾個月來新興市場的美元融資吃緊，美國兩項政策有如「雙重打擊」，重創新興市場融資；一個是FED縮減資產負債表，另一個是美國財政部大舉增發公債。這些措施吸走大量的美元流動性，FED若不放慢縮表速度，全球美元計價債券市場勢必會爆發危機。

此話怎講？FED從2017年10月開始縮表，債息減少投入市場，估計今年10月資產負債表將每月縮減500億美元，2019年12月增至1兆美元。與此同時，美國今明兩年的淨發債額都將逼近1.2兆美元。FED縮表，抽走美元融資，美國公債大增又進一步吸走美元流動性，導致全球大地震，過去六週新興市場資金大轉向，外資不斷出逃，新興債市和匯市雙雙重挫(圖表見此)。

Patel呼籲，FED需把美國增發公債的因素納入考量，調整縮表速度，以抵銷美國政府借貸大增引發的美元流動性吃緊壓力。這種做法會緩和對新興市場的衝擊，並減少對全球經濟成長的影響，不然的話，全球經濟復甦可能突然中止，美國也會受創。FED改變縮表步伐，最終一樣能達成目的，而且過程中不會帶來太多動盪。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤新興債市的「iShares J.P.摩根美元計價新興市場債券ETF」(iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF，代號EMB)，4日下跌0.04%收在107.96美元。5月9日跌至107.35美元，為2016年2月29日以來收盤新低。

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