《油價》和平進程停滯 NYMEX原油上漲1.3%

MoneyDJ新聞 2025-08-22 06:15:56 黃文章 發佈

烏克蘭的和平之路仍然充滿不確定性，莫斯科與基輔互相指責導致和平進程停滯，過去兩週由於市場寄望美國總統川普將很快談判結束俄烏戰爭而令油市出現拋售。俄羅斯週四在烏克蘭與歐盟邊境附近發動大規模空襲，而烏克蘭則聲稱擊中了一座俄羅斯煉油廠。

石油交易顧問公司Ritterbusch and Associates報告稱：「部分地緣政治風險溢價正慢慢回流市場。」PVM Oil Associates分析師塔馬斯·瓦爾加（Tamas Varga）表示，和平談判中的不確定性意味著對俄羅斯實施更嚴格制裁的可能性再次浮現。

美國能源部8月20日公布，截至8月15日，美國商業原油庫存減少600萬桶至4.207億桶，較過去五年的同期平均值減少5.6%，分析師預估為減少180萬桶。美國汽油庫存減少270萬桶至2.236億桶，分析師預估為減少91.5萬桶；包括柴油與取暖油在內的蒸餾油庫存增加230萬桶至1.160億桶，分析師預估為增加92.8萬桶。

瑞銀（UBS）分析師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：「這是一份非常正面的報告，由美國原油庫存的大幅下降所支撐，原因是較高的原油出口與較低的進口所致。同時，隱含的石油需求仍然強勁，導致汽油庫存再度出現大幅下降。」Again Capital合夥人約翰·基爾達夫（John Kilduff）表示：「由於出口強勁轉化為對原油的強勁需求，再加上煉油廠的需求也同樣強勁，令本週的庫存報告呈現看漲。」

8月15日當週，美國煉油廠日均原油加工量1,720萬桶，較前週增加2.8萬桶；煉油廠產能利用率較前週的96.4%增加至96.6%。汽油日均產量較前週的980萬桶減少至960萬桶，蒸餾油日均產量較前週增加19.3萬桶至530萬桶。

美國當週原油進口量平均每日650萬桶，較前週減少42.3萬桶。過去四週的原油進口量平均約每日640萬桶，比去年同期減少2.3%。當週汽油日均進口量（包括成品汽油和汽油混合成分）65.5萬桶，蒸餾油日均進口量12.4萬桶。汽油日均需求較前週的900萬桶減少至884.2萬桶，相比去年同期為919.3萬桶。

作為需求的指標，上週油品日均供應量增加15萬桶。過去4週，美國日均油品供應量為2,110萬桶，較去年同期增加3.3%；其中，汽油日均供應量年減1.2%至900萬桶，蒸餾油日均供應量年增4.7%至370萬桶，航空煤油日均供應量年增7.4%至188.2萬桶。

8月15日當週，美國原油日均產量較前週增加5.5萬桶至1,338.2萬桶。美國能源部月報表示，油價下跌導致美國生產商今年放緩了鑽井與完井活動，報告預測2025年與2026年美國原油日均產量分別為1,340萬桶與1,330萬桶。當週美國原油日均出口量較前週的357.7萬桶增加至437.2萬桶，創下4個月新高。

8月15日當週，美國主要的原油進口來源國（依2023年前十大進口來源國排序）包括：加拿大（383.5萬桶/日）、墨西哥（38.2萬桶/日）、沙烏地阿拉伯（36.4萬桶/日）、伊拉克（32.8萬桶/日）、哥倫比亞（18.4萬桶/日）、巴西（18.1萬桶/日）、奈及利亞（8萬桶/日）、委內瑞拉（0萬桶/日）、厄瓜多（0萬桶/日）、利比亞（8.6萬桶/日）。

美國能源部報告預測2025年下半年（2H25）全球液體燃料產量將較上半年（1H25）平均增加200萬桶/日。這一增幅中，OPEC+將貢獻一半，另一半則由以美國、巴西、挪威、加拿大和圭亞那為首的非OPEC產油國提供。報告指出，在過去類似情況下，當全球庫存持續以每日超過100萬桶的速度增加（如2020年、2015年及1998年），原油價格均較上一年下跌了25%至50%。

報告預計2025年下半年全球液體燃料需求將較上半年增加160萬桶/日，這意味著2025年下半年油品庫存增速將加快約50萬桶/日。由於2025年上半年庫存已以每日140萬桶的速度增加，預計2025年下半年庫存將以每日190萬桶的速度增長，並在2026年第一季度（1Q26）進一步增至每日230萬桶。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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