MoneyDJ新聞 2025-06-26 11:28:13 記者 郭妍希 報導
美國公債供給激增問題或許有解？聯準會(Fed)提議鬆綁美國幾家最大銀行的槓桿資本規定，有機會藉此提高銀行購買公債的意願。
英國金融時報、MarketWatch報導，Fed 25日揭露一項提案，針對金融系統最具影響力的大銀行，研擬降低強化補充槓桿比率(enhanced supplementary leverage ratio, eSLR)。
eSLR要求銀行必須持有一部分優質資本，因應其整體槓桿資產部位，這些槓桿資產包括美國公債、貸款等資產，以及像是衍生性金融商品等表外(off-balance sheet)曝險。eSLR是在2014年設立，為全球金融海嘯後一系列重大監管改革的其中一部份。
美國大型銀行長期主張，這項規定不利他們持有像是美國公債等低風險資產，也阻礙其為29兆美元公債市場提供流動性的能力。
Fed監管副主席Michelle Bowman表示，修正規定可讓這些銀行機構在金融市場面臨壓力時，協助促進公債市場運作、並參與其他低風險業務。重要的是，這個改變不會導致大銀行的第一類資本要求顯著降低。
目前規定，美國包括摩根大通(JPMorgan Chase)、高盛(Goldman Sachs)在內前八大銀行，第一類資本的要求比例(指的是第一類資本淨額占風險性資產總額的比例)為5%以上。
據銀行監管機構美國通貨監理局(Office of the Comptroller of the Currency)估算，若Fed鬆綁eSLR規定，則八大銀行的第一類資本要求比例會降至3.5~4.25%。這項調整將使美國大銀行的資本要求，跟歐洲、中國、加拿大及日本同業趨於一致。
Fed並表示，最新提案也會將大銀行「損失吸收能力」(total loss absorbing capacityy；簡稱TLAC)債務要求削減約5%，並使其長期最低債務要求降低16%。
華爾街投行利率策略師近日警告，等到國會處理完、甚至永久解決舉債上限問題之後，今(2025)年下半市場恐新增最多1兆美元的美國公債供給量。
路透社24日報導，立場中立的美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office, CBO)預測，美國總統川普(Donald Trump)的減稅與支出法將在未來10年讓財政赤字擴大2.8兆美元。財政部長貝森特(Scott Bessent)週二(24日)表示，參議院將在本週五表決共和黨提出的稅務與支出法案，相信眾議院稍後也會通過這個版本。
美銀證券(BoFA Securities)美國利率策略長Mark Cabana預測，今年結束前，美國新增的公債供給量將觸及1兆美元。TD Securities美國利率策略長Gennadiy Goldberg也同樣預期，今年美國公債發行規模將接近1兆美元，其中約7,000億美元會集中在8月、9月湧入市場。
(圖片來源：shutterstock)
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