具長期成長性，大摩/高盛予寧德時代H股增持評級
MoneyDJ新聞 2025-06-25 13:05:06 記者 新聞中心 報導  綜合港媒報導，摩根士丹利(大摩)和高盛首次對中國電池製造商寧德時代(3750.HK，300750.SZ)H股發表評級報告，均認為寧德時代在動力電池及儲能市場的領先地位，為公司帶來長期增長潛力。大摩給予「增持」評級，目標價390港元，列為新首選股；高盛給予「買入」評級，目標價343港元。寧德時代A、H股股價今(25)日均走揚，截至午間收盤，A股暫收於249.93元人民幣、漲1.63%；H股暫收於313.6港元、漲3.5%。
大摩指出，寧德時代有望解鎖更多研發潛力，開發新能源解決方案，並成為人工智慧(AI)賦能者，公司以技術升級驅動商業模式，提升回報率，其第二代鈉電池和無陽極技術有望在三年內引發新一輪行業變革，後續還將推出固態電池；預計公司未來三年盈利年複合增長率(CAGR)將超過20%。該行給予寧德時代H股首次評級為「增持」，目標價390港元，列為新首選股；A股目標價為355元人民幣。
大摩續指，考量到寧德時代約七成中國國內業務集中在高端電動車市場及其在歐洲的業務布局，比亞迪(1211.HK，002594.SZ)激進的電動車定價策略對其利潤率的影響應相對有限。此外，寧德時代的電池技術正從汽車領域擴展到AI領域，從長遠來看，這可能會使電池整體潛在市場(TAM)增加一倍。至於下行風險則包括地緣政治緊張局勢、比亞迪的競爭，以及中國小型電池製造商的潛在崛起。
另外，高盛重申對寧德時代A股的「買入」評級及323元人民幣目標價，並首予寧德時代H股目標價343港元，評級「買入」。高盛預估寧德時代2024至2030年每股盈利年均複合增長率達25%，受強勁銷量增長、產品組合改善及單位盈利擴張推動，認為寧德時代A股及港股估值均具吸引力。高盛預估寧德時代綜合單位毛利將由今年的每千瓦時152元人民幣升至2030年的每千瓦時169元人民幣；公司料於未來五年保持全球約四成市占，且奠基於中國本土市場的供應整合及在歐洲與其他地區的強勁地位，有效抵銷美國市場逆風。
(圖片來源：shutterstock)
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