MoneyDJ新聞 2023-01-09 12:33:01 記者 郭妍希 報導
美國前財政部長桑默斯(Lawrence Summers、見圖)警告，市場錯誤地以為今(2023)年一切都將回歸正軌，投資人必須小心，因為動盪、債台高築及高利率的全新年代即將到來。
Business Insider 7日報導，看多市場的人士相信，聯準會(Fed)應會在今年下半年扭轉升息政策，帶動股市一波新漲勢。不過，桑默斯6日接受外媒訪問時表示，二次世界大戰之後，投資人一直錯誤地預期經濟將重返經濟成長停滯、利率疲軟的態勢。
這一次或許也如此。桑默斯說，經過本次通膨震撼後，認為一切將回歸正軌的市場也許是錯的。他認為，利率超低、經濟成長穩定的時代已成歷史。「這一年將是人們意識到金融時代改變、利率趨勢也不同的分水嶺。」
桑默斯相信，新的年代將面臨國家大舉支出導致債台高築、投資需求增溫的環境。另外，雖然過去數十年來，全球勞動市場成長為通膨降溫作出貢獻，他懷疑這個趨勢未來是否能以同樣速率延續下去，意味著經濟可能迎來較為高漲的通膨。
霍華馬克斯：數年內利率2~4%
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)2022年12月13日透過備忘錄指出，2022年Fed開始積極升息打壓飆升至近40年高的通膨，衝擊股市重挫。馬克斯認為，未來幾年平均基準利率可能會落在2~4%之間，而非0~2%。「當前環境與金融海嘯爆發過後的情況有巨大差異，也較為不利。」
馬克斯表示，「我們已從2009~2021年的低報酬年代，進入擁有完整回報(full-return)的世界，近期內可能更是如此。」「投資人如今有望從信用工具取得穩健回報，意思是人們不再需要仰賴風險較高的投資商品來達成總體報酬目標。」這有利銀行及喜愛撿便宜的投資者。
他認為，接下來幾年央行不太可能祭出高度刺激性的利率，除非經濟嚴重衰退、需要央行出手救助。
(圖片來源：桑默斯推特)
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