大摩：人民幣未來一年表現料遜於其他亞洲貨幣

MoneyDJ新聞 2025-07-02 15:35:00 記者 新聞中心 報導

綜合港媒及外媒報導，摩根士丹利(大摩)發布報告表示，有鑑於中國持續的通縮壓力且人行需要維持寬鬆貨幣政策，預期人民幣未來一年的表現可能落後於其他亞洲貨幣。大摩指出，預計到明(2026)年年中，人民幣兌美元將升值0.9%，而其他亞洲貨幣平均將升值約3.5%。大摩預計美元同期將貶值6.2%。

大摩經濟學家指出，當前宏觀基本面並不支持人民幣顯著升值，此外，關稅不確定性對資本支出和貿易帶來壓力，亦意味着決策者傾向於維持人民幣相對疲軟或限制其升值速度。

大摩表示，目前投資者正將中國與1980年代中期的日本相提並論，因兩者在內外部環境方面存在相似之處；儘管日圓自1985年起在十年內大幅升值，大摩並不認為人民幣也會出現類似的走勢。

大摩經濟學家並指出，人民幣大幅升值將打擊中國出口，壓低進口和生產價格，進而削弱企業利潤增長，並加劇通縮壓力；此外，單靠匯率讓步可能無法帶來實質性的關稅減免。

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