MoneyDJ新聞 2024-08-21 13:50:38 記者 郭妍希 報導
8月上半，有接近900億美元的資金湧入美國貨幣市場基金，顯示人們想趕在聯準會(Fed) 9月降息前，鎖住吸引人的殖利率。
英國金融時報20日報導，基金資金流向追蹤機構EPFR的數據顯示，8月1~15日期間，美國貨幣市場基金淨流入882億美元，為去(2023)年11月以來，淨流入額最高的上半月。多數投入的是機構投資者(也就是代表他人的大型實體)而非散戶。
業界人士直指，湧現的資金暗示，機構投資者相信Fed最快9月就會降息，因而先行布局。公債殖利率通常會在降息前下滑，並在真的降息後進一步走低，但貨幣市場基金維持高殖利率的時間通常較久、因為他們持有的標的較分散。
貨幣市場基金大舉吸金，擠壓到股票及短天期債券能吸引到的現金。根據EPFR資料，2023年貨幣市場基金淨流入了1.2兆美元，創歷史新高紀錄，主要是拜散戶需求大增之賜，而機構投資者隨後也跟進。
根據Crane Data統計，美國貨幣市場基金目前提供的平均殖利率為5.1%。相較之下，1個月國庫券的殖利率略高、來到5.3%，3個月國庫券殖利率為5.2%，而有擔保隔夜融資利率(SOFR)則是5.32%。
Federated Hermes全球流動性市場投資長Deborah Cunningham表示，為大型機構管理龐大現金時，就算是10個、20個基點都會帶來巨大差異，即便只能維持一個月。
Fed主席鮑爾(Jerome Powell)本週五(8月23日)在傑克森洞央行年會的主題演講將受到嚴密檢視，人們會仔細聆聽Fed準備如何達成軟著陸，也就是在控制通膨的同時，不讓經濟崩壞。
瑞銀(UBS)經濟學家團隊指出，鮑爾屆時應會說明有序撤出緊縮貨幣政策的計畫。所謂有序，是指每次貨幣政策會議僅降息一碼(25個基點)而非兩碼，預測今(2024)年Fed會降息三碼，9月、11月和12月各降一碼。
瑞銀相信，鮑爾不太可能暗示央行將持續降息，他應該會以經濟數據為依歸，而貨幣政策校正後是否還會降息，要看通膨是否持續朝2%回落、以及就業市場面臨的風險而定。
(圖片來源：shutterstock)
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