MoneyDJ新聞 2025-02-26 14:13:46 記者 郭妍希 報導
輝達(Nvidia Corp.)即將於本週三(26日)美股盤後公布眾所矚目的第四季度(11-1月)財報。雖然華爾街普遍看好輝達財報財測能擊敗預期，但賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休榮譽財經教授Jeremy Siegel認為，輝達毛利率是否遭到壓縮，是他關注的焦點。
MarketWatch 25日報導，Evercore ISI分析師Mark Lipacis發表研究報告指出，雖然Blackwell晶片產能全面放量的時間點，已從原定的今(2025)年年初推遲到年中，但這應該不會對輝達造成甚麼問題。
Lipacis表示，部分超大規模雲端服務商雖很可能推遲某些採購計畫，但許多業者都提到，輝達的繪圖處理器(GPU)依舊供不應求，而在「B100」還未上市的情況下，客戶會轉而購買現有的「H100」。B100是次代Blackwell架構的系列產品，H100則是Hopper系列。
Truist Securities分析師William Stein認為，輝達當前股價看來「相當便宜」。若以Truist預估的2026會計年度每股盈餘來計算，輝達目前本益比為23倍。他將輝達目標價設定為204美元。
Stein指出，過去幾季以來，投資人期望輝達營收能比華爾街預期高20億美元、營收展望也能比預期高20億美元。不過，投資人對於Q4的期望不是太高，只要稍稍擊敗380.8億美元營收、0.83美元每股盈餘的華爾街共識即可。
Lipacis也說，輝達以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比為30倍，依舊便宜。他重申目標價為190美元。
然而，Siegel 24日透過WisdomTree發表的每週評論指出，輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang)本週在財報電話會議的談話非常重要，尤其是跟AI晶片競爭、毛利率潛在壓力有關的主題。
Siegel表示，有鑑於中國AI新創DeepSeek等企業的最新AI發展，以及市場對未來晶片需求的擔憂，若科技巨頭的毛利率有任何遭到壓縮的跡象，恐怕會撼動整個市場。
輝達去年11月公布的財報顯示，第三季度(8-10月)經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)毛利率為75.0%、略低於前季的75.7%，但與去年同期相同。輝達並預測，Q4經調整的Non-GAAP毛利率將達73.5% (加減50個基點)。
(圖片來源：輝達)
＊編者按 ：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請 、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
