MoneyDJ新聞 2019-11-01 12:22:27 記者 郭妍希 報導
瑞士央行(Swiss National Bank)為了促貶瑞郎、保護出口，指標利率已深度轉負，將近五年的負利率實驗引發不少副作用，經濟學家憂心忡忡。然而，瑞央行長Thomas Jordan直指，負利率對瑞士來說是必要的(essential)，除非全球經濟環境有重大變化、否則難以翻正。
英國金融時報報導，Jordan週四(10月31日)在伯爾尼(Bern)舉行的退休金經理人會議上表示，雖然負利率是非傳統工具、也有其副作用，但這項政策在未來一段時間內仍將持續實施。
瑞士的負利率政策已導致債券殖利率崩潰、退休基金也面臨財務嚴重惡化的困境。這促使大批退休金轉入瑞士房地產市場、當地營建活動大噴發。
瑞央的指標利率目前在-0.75%，十大工業國(G10)中利率最低。瑞士楚格州(Zug)、格勞賓登州(Graubünden)的少數幾個案例中，當地銀行為客戶提供負利率房貸，銀行反過來付錢給貸款人，因為這麼做比把資金存在央行便宜。
瑞銀(UBS)首席經濟學家Daniel Kalt表示，瑞央2015年首度推出負利率時，所有人都以為這僅是緊急措施，大概只會延續一兩年就會翻正。然而，如今負利率政策已進入第五年，隨著美國聯準會(Fed)再次轉趨鴿派，利率翻正的可能性愈來愈低。他警告，看來瑞央未來3-4年都不打算讓利率轉正，這可能會成為瑞士經濟的一大難題。
瑞銀、瑞士信貸(Credit Suisse)都在前晚公布令人失望的財報數據，利率是拖累其表現的重要因素。
負利率是劇毒
The Market 8月29日報導，Bianco Research創辦人Jim Bianco在專訪中被問到聯準會(Fed)是否應跟進其他央行推出負利率時，警告負利率對金融系統來說是非常厲害的劇毒，雖然這對想要借款的人相當有利，銀行與年金系統卻無法在負利率的環境下正常運作。
Bianco直指，負利率已開始傷害歐洲金融體系，美國、英國及部分國家的利率還是正值，是讓歐洲銀行還能勉強支撐的唯一原因。已開發國家人民賺取的固定收益中，94%來自美國債券。這也是何以瑞士利率已經深度轉負，瑞銀、瑞士信貸還能繼續存活。
在這樣的環境下，Bianco說，投資人應該要知道，經濟趨緩將推升債券價格，這代表歐洲的殖利率將進一步轉負(註：債券價格與殖利率呈反向走勢)。(全文見此)
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