《DJ在線》資料中心Q4回溫，品牌伺服器看法偏保守
MoneyDJ新聞 2020-10-16 09:07:04 記者 張以忠 報導
今(2020)年第3季因為企業資本支出趨於保守，不論雲端還是品牌伺服器廠商拉貨皆較第2季修正，又以品牌伺服器對企業支出情況最為敏感，季修正幅度較雲端明顯，隨著庫存調整告一段落，預期第4季雲端大廠伺服器拉貨會較第3季回溫，不過品牌伺服器方面則還沒有復甦，主因Intel進入Ice Lake平台轉換空窗期，企業客戶多採取觀望態度，進而影響品牌伺服器的拉貨。
因此，雲端伺服器客戶比重較高的ODM廠商第4季起出貨有望回溫，相關廠商包括廣達(2382)、緯穎(6669)。不過品牌伺服器客戶比重較高的代工廠第4季則較為保守。
雲端伺服器客戶拉貨回溫，廣達、緯穎訂單需求有支撐
廣達伺服器佔營收約30%多，其中資料中心客戶佔7成以上，客戶涵蓋臉書、微軟、亞馬遜、Google等大廠，廣達預期下半年伺服器出貨量將優於上半年，全年伺服器出貨量維持雙位數成長目標不變。
另外在電信運營商逐漸擁抱OPEN RAN架構趨勢下，廣達也積極切入電信運營商組網市場。廣達在伺服器領域耕耘很久，而且先前也透過代工模式間接交貨予電信業者，在電信市場走得比較前面，目前已經切入日本樂天的開放式組網供應鏈，並預計在今年底前後設立5G實驗室，未來隨著5G基礎建設布建速度加快，若電信運營商態度更加開放，後續成長動能值得關注。
緯穎業務100%為伺服器，且營收幾乎都來自資料中心業者，主力客戶包含臉書以及微軟，近期也積極切入亞馬遜供應鏈。
緯穎今年第3季由於有客戶進行庫存調整，使得第3季營收較上一季修正，不過依目前能見度，預期第4季接單需求有望回升，整體而言，今年下半年營收有望優於上半年、全年營收及獲利亦可較去年成長。
緯穎切入新CSP(雲端解決方案提供者)客戶已開始小量貢獻營收，下半年貢獻度會優於上半年，明年貢獻程度也會持續升溫。受惠CSP客戶業務持續擴張，加上5G、邊緣運算、宅經濟、企業雲端租賃需求持續，緯穎對明年客戶需求正向看待。
品牌伺服器進入平台轉換空窗期，Q4相對保守
品牌伺服器拉貨需求短期則還未復甦，主因Intel伺服器新平台Ice Lake預計明年第1季推出，因此目前處於平台轉換空窗期，企業客戶多會採取觀望態度，進而影響品牌伺服器拉貨表現。
英業達(2356)伺服器佔營收約40%，其中品牌伺服器客戶佔伺服器營收約6-7成。英業達指出，第4季伺服器進入平台轉換過渡期，預期第4季伺服器營收會較上一季修正，不過全年來看，伺服器營收會較去年有高個位數成長。
緯創(3231)集團將伺服器業務分為雲端資料中心以及品牌客戶，資料中心業務由緯穎運作，緯創經營品牌伺服器客戶，目前緯創伺服器佔營收約20-30%，緯創對第4季出貨同樣看保守，不過緯創有新客戶加入，因此第4季出貨估季持平相對有支撐。
鴻海(2317)伺服器營收約佔20-30%，其中品牌伺服器客戶約佔70%，鴻海上半年伺服器有達兩位數年成長幅度，預期成長動能可望延續到下半年，鴻海先前指出，下半年品牌伺服器客戶動能較平淡，不過雲端客戶需求仍然強勁。一般認為鴻海下半年伺服器樂觀看待，主要是雲端客戶訂單有進一步斬獲。
神達(3706)伺服器營收佔逾8成，其中北美雲端客戶約佔伺服器營收一半，預期第3季伺服器出貨為今年高峰，以雲端資料中心客戶需求最強，企業客戶仍會成長，但不如資料中心，預期第3季基期較高之下，第4季伺服器要再成長有難度，但依目前掌握情況，預期第4季伺服器出貨仍不弱於上半年平均出貨水準，換言之，下半年整體伺服器出貨表現可望優於上半年。
整體而言，雲端伺服器客戶比重較高的ODM廠商第4季出貨有望回溫，預期廣達、緯穎出貨有望回升。不過品牌伺服器客戶比重較高的代工廠，則受到平台轉換空窗期影響，第4季看法較為保守。
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