台壽保台灣新趨勢基金4月份經理人評論

經理人評論

美股4月份延續3月份觸底反彈走勢，道瓊工業指數4月份上漲7.35%收在8168點，S&P500指數上漲9.39%收在872點，科技類股指數Nasdaq上漲12.35%收在1717點，近2個月表現最為強勁。美股持續2個月上漲走勢，顯示3月9日為本波景氣修正的低點，近期雖有財報公佈效應及墨西哥爆發的H1N1新流感病毒擴散負面因素，美股仍持續震盪盤堅上漲，主要指數紛紛突破近期整理區間，Nasdaq指數更創下去年11月份以來新高，顯示市場信心持續回升。整體來看，第一季季報大致優於預期，因去年第四季企業過度保守評估，使第四季後企業實際存貨偏低，加上今年第一季終端需求下滑速度趨緩，亦使第一季季報表現優於預期，企業對於第二季預估也更具確定性與信心。另一方面，美國經濟數據自2月份以來表現穩定，甚至有好轉跡象，以經理人採購指數PMI指數來看，美國4月份PMI為40.1，連續第4個月上揚，消費者信心指數來到65.1，為08年9月以來新高。在經歷去年第四季過度保守悲觀及美國政府積極作為後，美國經濟已穩定並出現回溫跡象，預期第二季正面表現，將有利美股以及全球股市第二季持續反彈格局。

台股4月份上漲15%，表現為主要股市中最為亮麗，4月份最後一交易日指數上漲高達6.74%，主要大型權值股幾乎漲停作收，外資當日也買超高達329億元，顯示外資法人對於台股回補力道強勁。在江陳三次會簽訂MOU相關議題後，陸資在未來積極投資台股，甚至參股台灣企業，進一步使台股動能大幅提升，與大陸企業相互投資亦擴大市場版圖，對去年一整年賣超台股高達4,700億元的外資來說，成為回補台股極大的吸引力，預期外資將對台股陸續調高評等，促使台股價量持續推高。在4月底公佈季報、江陳三次會告一段落後，對第二季景氣及第三季景氣以正面看待，外資於5700點開始回補台股，及今年下半年可望開放陸資投資台股來看，台股應是全球最具吸引力的市場之一。

投資策略

基金目前持股水位92%，電子類股比重為58%、傳產類股29%、金融類股5%，電子類股主要以半導體、電腦及週邊為主，傳產類股以鋼鐵、水泥、食品為主。台股已連續3個月強勁上漲，表現明顯優於全球主要市場，但外資法人實質買盤自4月份才開始加碼，預期5月份在外資持續積極回補台股水位，月底MSCI可望調高台股權重，台股有機會挑戰10年線。基金於5月份持股維持在87%至92%，基金投資績優大型權值股，電子類股以半導體、NB產業、光電產業為主，傳產類股則以鋼鐵、水泥、金融為主。