富蘭克林華美中國消費基金一月投資展望

2020年1月中國製造業PMI為50.0，肺炎疫情影響 在1月PMI指數中未充分反應，預計2月PMI指數 將明顯走低。觀察2003年SARS疫情，服務型消費行業營收受疫情負面衝擊明顯，商品型消費行 業有增有減，整體波動相對穩定；非必需消費品 行業消費增速回落明顯，必需品行業消費增速則有所提高；通訊器材、服裝紡織、金銀珠寶與文 化辦公等生活非必需品行業受疫情負面衝擊較 大。然而受負面衝擊較大的消費品行業將在疫情結束後增速均明顯反彈。中國武漢肺炎疫情對經 濟面的影響仍密切關注，若3月前封城情況可逐 步解除，企業復工步入正軌，對景氣影響仍可控，國際央行目前皆採寬鬆貨幣政策因應。2019年 是5G啟動元年，目前中美經貿摩擦趨於階段性緩 和，5G產業鏈將從主題階段進入業績驅動階段，半導體景氣復甦和國產替代、TWS滲透率提升、 5G基第台對於高頻高速PCB需求及5G手機創新仍 是電子行業重點方向。基金視消費行業具介入機會，並以產業前景佳電子科技行業為持股主軸。