中國漲聲未完 三理由支持牛市續航
2015/4/29 下午 03:32:00 提供機構：瀚亞投信
中國A股今年漲幅接近四成，該獲利了結還是進場、續抱？是許多投資人共同的疑問。瀚亞投資表示，中國A股進入牛市第二階段，從股市評價、降息趨勢及GDP放緩有利股市等三大趨勢來判斷，現在進場還不算晚，而H股更具備補漲機會，值得把握。
瀚亞中國股票基金經理人李皛4月28日來台，針對中國股市提出最新展望。李皛表示，中國A股前波凌厲攻勢可視為牛市第一階段，僅反映股市評價回到合理的位置， 目前才剛進入第二階段，還不到過熱或泡沫階段。
李皛分析，從股市評價便宜、具備長期降息空間，以及經濟放緩促使資金轉向股市等三大理由，可以說明中國股市將續漲。從評價面來看，陸股本益比仍在十年平均線以下，相較於歐美股市相當便宜；再者，降息將是中國政府支持股市的長期政策，對照歐元區及美國等超低利率或負利率的環境，中國將是未來3~5年內全球唯一資金寬鬆的國家，自然會吸引市場資金流入。
市場普遍憂心中國總經數據不佳，恐拖累股市，但李皛提出新觀點，他認為中國正在複製日本1970~1990年代的模式，也就是經濟成長率放緩，但股市出現大多頭的格局，主要因GDP適度放緩後，將刺激企業營運支出下滑，將充裕現金流引導至股市。
中國股市牛市初啟，港股雨露均霑。李皛指出，在滬港通北水南移、國際投資者可望提高中國投資比重等題材下，香港H股牛市行情可期，尤其看好評價偏低的金 融股及消費股，建議投資人可提早布局。