國泰台灣計量基金十二月份經理人報告

近一兩年FED最在意的房價與就業狀況近幾個月出現連續性的改善，然而歐債問題國似乎看不到轉好的跡象，股市資金退潮的跡象亦明顯，因此縱使國安基金啟動，然而資金似乎對於股市已經興趣缺缺。就技術面來看，東亞股市多在季線下方，而歐美股市則多在季線上，反映出歐洲銀行去槓桿化對風險性資產造成的衝擊，雖然量縮屬於大盤落底的先行訊號，不過由於近期適逢年底長假以及選前，低量的情況很可能要到農曆年後才會改善。就籌碼面來看，市場主要參與者現貨持股比重相對較低，且台灣融資水位跌破兩千億也反映出市場風險胃口相當低，雖然外資與市場主要參與者在台指一月合約的布局上仍偏保守，不過換個角度思考，一月合約到期也就是選後反而有機會出現低風險的進場點。結論上，由於歐美近期基本面發展並不差，雖然對於台灣大選以及二月歐洲債務還債高峰期有不小不確定感，然一旦市場的悲觀造成大盤成交量出現穩定的低成交量，那麼最後不論是靠政府護盤或者國際利多的刺激，都會出現意外的強勁反彈格局。