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中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金三月操作策略與四月展望


2024/4/22 下午 01:19:00 作者:張坐
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中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數,主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至3月底,基金持有40檔債券,持債比重99.82%,最差殖利率4.41%,修正存續期間16.87年。

3月份基金淨值上漲2.48%,在3月FOMC聯邦資金利率維持5.25% ~5.5%不變水準,最新點陣圖顯示聯準會多數官員仍維持今年降息3碼預估,緩和會議前市場擔憂聯準會可能縮減降息幅度,且因聯準會對經濟前景更謹慎樂觀,上修今年和未來兩年的經濟成長,和今年核心PCE。另外,聯準會縮減明後年(4碼減少至3碼)的降息幅度預估,導致2026年底政策利率仍在3%以上。美國經濟在目前政策利率已經高於5%以上將近一年,依然穩健,使更多官員認為當前名目長期longerrun)利率預估中位數由2.5%上升至2.6%,顯示美國經濟告別疫情前的低利率時期,迎向一個利率水準較高的時代。短線上,無論基本面和評價面,市場也逐步充分反應與fed降息次數,利率呈現高檔震盪格局。3月份,10年期公債利率下跌5bps,30年期公債利率下跌4bps。展望4月,現階段美國經濟數據仍具韌性,部分官員對降息2次的聲浪也些許提高,短線上利率將隨重要經濟數據走勢非常震盪,重新評估聯準會利率途徑。中長線將觀察就業市場和核心服務物價走勢,中小企業和家庭個人是否受高利率衝擊產生副作用,以上因素皆影響FED未來貨幣決策方向。


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