宏利全球債券組合基金七月份投資策略

10年期美債殖利率於7月間盤整，月底收在2.29%，幾與前月底 相同，然而市場預期聯準會利率調整接近尾聲，且將啟動縮減資 產負債表引導利率正常化，故殖利率曲線趨陡，5年期美債同期 間則下跌5個基本點收在1.84%，投資級公司債殖利率隨之下滑， 價格上漲。美國企業營收多數優於預期，讓美國三大指數持續創 新高，風險偏好回升，高收益債反彈。投資人對美歐央行鴿派態 度的期待下，資金持續流入新興債市尋找高息機會。 展望未來，儘管市場認為聯準會升息步調不會過於積極，但隨著 聯準會官員支持在今年晚些時候開始縮減資產負債規模，美債殖 利率目前波動仍大。隨著全球經濟持續擴張、通膨加速上升，新 興市場債的高債息具備較佳的防禦利能力。美國經濟穩健發展則 有利高收益債券表現。