合庫AI電動車及車聯網創新基金三月份經理人評論

全球經濟前景擔憂籠罩壓低美國公債殖利率且殖利率曲線部份天期倒掛，牽動美股走勢震盪，所幸美中雙方在北京的貿易談判坦誠且有建設性，並繼續取得進展，樂觀情緒提振美股收高。美股自去年12 月底以來的強勢反彈後，本益比已明顯修復，市場焦點回歸檢視經濟及企業獲利基本面。 AI電動車與車聯網相關投資以科技類股占最大宗，國家以美國佔近六成為最高，因此還是要觀察美股未來走勢。首先，就經濟基本面來看，經濟數據錯綜輔以部份天期殖利率曲線倒掛加劇市場對經濟前景的擔憂，市場對聯準會降息的預期亦明顯攀揚，根據聯邦基金利率期貨顯示，市場預期至2019年底前聯準會降息機率攀升至近七成(彭博資訊)，然而，觀察近期美國製造業雖較為疲軟但並未蔓延至其他領域，消費及服務業仍穩健且就業市場健康，評估目前美國經濟雖放緩但短期內陷入衰退風險不高，而且由於2008年金融海嘯之後全球央行印鈔寬鬆，買盤變化已降低公債殖利率曲線對經濟衰退的預測效果。觀察過去五次經濟衰退時期，在殖利率曲線倒掛後距離美國經濟陷入衰退及股市見高點仍有緩衝期，史坦普500 指數平均 19 個月後見到高點。以科技類股長期為美股多頭主力的歷史經驗來看， AI 電動車相關類股的後市仍不看淡，但不排除短線波動。 合庫 AI電動車及車聯網創新基金著眼於 AI 電動車及車聯網的長期趨勢，其中車聯網是 5G 在移動的應用。 AI也是各國爭相發展的下一個科技亮點。因此仍預期相關的主題於現實生活中實現的時程將較原先預期實現。近期中國調降對新能源車的補貼，主要目的是為了加速產業整合與鼓勵相關基礎建設投資，對新能源車長期的政策支持依舊不變。不過以科技股為主的投資組合也會讓短期的波動風險高於大盤，因此這種基金屬性適合定期定額的投資方式。另外就如同投資於所有新趨勢一樣，風險就在於如何能在許多投入的公司中挑出市場的贏家，這點基金仍將倚賴顧問在全球的投資經驗，為投資人創造最好的報酬。展望四月基金仍將穩健布局，將持股先拉高至八成以上。