景順全球科技基金二月份經理人報告

在市場等待更多資訊確認FED是否如預期最快在今年6月降息之際，全球科技股持續上揚。

市場原本擔心高階AI伺服器的動能可能下降，但NVDA的財報法說證實了市場需求依然相當熱絡。而考量產品區隔、效能與節能等需求，市場不僅持續採購通用加速晶片，客製化晶片(ASIC)方面訂單也相當熱絡。另外，隨著伺服器功能越來越強，散熱、先進封裝等相關議題也帶動中小型公司的股價表現。

另外，除了雲端仍如火如荼的發展，業界也希望將生成式AI帶到一般消費者端，因此，網通設備、網通規格，乃至於終端設備，都有升級的需求，可以說只要與AI相關的硬體產品，市場呈現遍地開花的狀態。知名電動車廠更新了最新的FSD自駕系統，雖然仍標註為level2，但這個版本的自駕系統基本上已經為全AI系統 (端到端， end to end)，這個版本相較於前一版本可謂一大躍進。目前市場回饋正面。

AI軟體方面，競爭仍相當激烈。 OpenAI提出Sora新模型，可由簡單文字生成約一分鐘的影片，立刻使得去年才剛剛成為AI繪圖的一些科技新貴變得不值錢。

市場表現上，硬體相關如半島體等，表現較軟體相關公司穩健。隨著大語言模型的功能越來越超乎人們想像，市場也開始擔心後續的電力問題。

另一方面，傳統伺服器雖然需求不再持續下跌，但今年上半年的動能仍相對疲弱。手機銷售，除了中國看到動能外(主要為華為)，中國以外市場基本上持平或小跌。同時，電動車銷售動能趨緩。簡單來說，生成式AI仍為市場主軸，其他科技趨勢基本上呈現趨緩的走勢。

科技類股新的應用持續推出，我們仍相對看好科技類股發展，部分類股短期漲幅已高，基金將進行換股操作。