國泰高科技基金八月份經理人報告

美國8月份ISM製造業指數下滑至49.4，不僅低於預期，也是今年2月後首次低於50的表現，新訂單及生產走滑為主因，顯示美國製造業需求尚未穩定，整體經濟持續處在疲弱的環境中。而攸關FED升息動向的勞動力市場表現，8月份非農就業人數新增15.1萬人，低於預期的18萬人，顯示改善之步伐稍有放緩的跡象，由於葉倫在前次Jackson Hole全球央行總裁會議當中表示，基於勞動市場以及經濟與通膨展望，調高聯邦基準利率的理由可能將進一步轉強，但此次就業數據不佳使得市場預期9月份升息的機率減低，資金回流的壓力得以暫除。儘管如此，綜觀今年以來非農新增就業平均仍達18萬人以上，顯示美國勞動力市場保持健康，8月份單月數據尚不足以代表轉差之趨勢，如後續幾個月能持穩增長，FED在年底前升息的機會還是存在。

外資在台指期貨淨多單目前持續在7萬多口的高檔水準，但近日現貨買盤力道已出現減弱跡象，後續須高度觀注外資是否轉向，畢竟今年以來外資買超台股達4,000億元，一旦其反手賣出勢必將對台股造成壓力。7月份外銷訂單月減1.9%連續16個月呈現衰退，但之後應有機會逐漸改善，尤其第三季向為國內電子業傳統出貨旺季，惟值得留意的是，今年APPLE新機改款不大，預期拉貨力道恐較過往相比有所減緩，蘋概股表現是否在9/7發表會後利多出盡值得關注。整體來看，台股走向短期間仍會與國際盤勢連動，預料美國大選前以及FED升息前仍有相當的不確定因素，期間推估仍以整理格局為主，基金選股偏向汰換營收動能與財報不佳的個股，並伺機轉進具長線成長題材之標的。