凱基護城河基金四月份經理人報告

美國第二季 GDP 經季節調整之季增年率衰退近 4 成，預估美國企業 2020 年首季獲利平均恐下滑 12.7%。同時，美國 2月失業率仍維持在 3.5%的50 年低點，但自 3 月疫情升溫以來情況大幅逆轉， 截至 4 月 25 日當週，首次申請失業救濟金人數為 383.9 萬人，累計過去 6 週超過 3,000萬人，佔工作年齡人口的 18.4%；市場普遍預估， 4 月失業率將從 3 月的 4.4%升至逾 16.1%。
展望第 2 季，現階段公布的 4 月經濟指標不多， ISM 製造業指數由 49.1 降至 41.5，且美國同店銷售年增率 4週平均為-19.7%，顯示美國幾乎全境封鎖，重創 4 月份就業與消費。
所幸的是，隨著疫情獲得一定控制，美國政府也公布重新開放經濟活動的指導意見，預計 8 月底以前可望恢復正常。
隨著各國央行擴大紓困及再次寬鬆貨幣的政策引導下，目前場景與 2008 年全球金融危機時的資金斷鏈不同，因此 2020下半年經濟仍有 U型發展機會，全球股市亦有強彈空間。歷經二個月股價大幅震盪整理之後，新的產業發展及投資趨勢也逐漸成形，尤其在遠距醫療、在家工作、快遞外送等需求增加之際，虛擬實境消費、雲端電子商務、區塊鏈分散式記帳等科技都是近期資金匯聚的焦點，可以積極找尋切入買點。