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永豐人民幣貨幣市場基金六月份基金操作策略


2017/7/19 上午 11:58:00 作者:吳如玉
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市場回顧與展望:匯率方面,6月前期人民幣匯率隨美元指數區間震盪,月中因Fed 宣布升息一碼,且釋放鷹派論調,加上6、7月為傳統購匯高峰期,帶動美元指數上揚,人民幣匯率呈現穩中偏弱格局。月底,歐洲、英國及加拿大央行釋放鷹派言論,使得美元指數承壓回落,人行趁勢干預,展現「債券通」開通前維穩人民幣匯率的決心,導致人民幣匯率出現強升走勢。6月份人民幣匯率先降後升,在岸CNY 與離岸CNH 匯率分別較前月升值0.77%及貶值0.43%。短期來看,人民幣匯率將呈區間雙向波動格局,隨著「債券通」的推出,人行維穩匯價堅定,預期人民幣將持穩偏強。資金流動性方面,境內市場因月度繳稅以及月底銀行MPA考核壓力,資金面持續偏緊,人行公開市場加量操作以維穩流動性,令短天期資金利率於高位窄幅波動。月中過後,資金供給充沛無虞且跨季無憂下,短天期資金利率隨之下行。短期來看,資金面將維持緊平衡狀態,離岸市場人民幣資金流動性重回寬鬆格局,人民幣資金流動性將視人行干預力道而定。

操作策略:7月份投資策略上,採取短天期資金利率下滑時,提升反應較為遲滯的公司債RP比重,反之則視定存與RP 利率擇優動態調整。若利差未大幅拉寬,將視承作利率酌量增減比重,並部分拉長承作天期。


•相關基金:永豐人民幣貨幣市場基金(人民幣)永豐人民幣貨幣市場基金(台幣)
•相關投信:永豐投信
•相關連結:吳如玉

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