合庫全球新興市場基金十一月份經理人評論

11月23日中國A股由官方主導的回跌再次說明中國官方維持股市微溫，預期中國2018年經濟成長也會維持6.3%以上的成長率，雖然國企改革、經濟轉型、環境保護等皆會持續推動，但皆不及經濟穩定增長重要，因此預期中國經濟及金融市場將維持穩定格局。在歐美經濟復甦、貨幣政策偏寬鬆且維持高度可預期性，加上中國經濟穩定下，整體新興市場的基本面並沒有太大風險。未來將持續布局於預期成長率較高的產業，包括消費產業，科技業，以及原物料業。國家佈局上仍持續以中國、台灣、韓國為骨幹，並留意印尼、巴西以及印度的消費類股。12月操作將延續11月逐漸將資產轉移至科技股及亞洲中韓台的作法，基本上新興市場大漲的時代已經過了，目前以小漲以及守成的機會較高。基金將維持較為貼近MSCI新興市場指數的投資組合，對科技股審慎樂觀，對民生消費股相對樂觀。電信股雖然已經相對跌深，但基本面似乎也還未到翻多的時點，加上基金持有電信股仍較多，因此傾向持續減碼。另外還是等待加碼印度基金的機會，目前基金持有印度權重僅為參考指數之半，未來將以投資印度基金的方式代替直接投資印度股市。