永豐全球多元入息基金十月份基金操作策略
【市場回顧與展望】美中貿易談判在10月份有所進展,美國總統川普宣布雙方已達成「第一階段」貿易協議,雖尚未公布詳細內容,但中國方面表示同意採購更大規模的美國農產品、開放金融服務市場、同意加強保護智慧財產權以換取美國取消部分關稅;唯川習原預期於APEC年會見面,因智利會議臨時喊卡,會談地點時程待討論。美國聯準會10月再決議降息,鮑爾會後聲明指出,目前經濟下行風險降低,貨幣政策處於合適位置。
【基金操作策略】
(1)全球寬鬆啟動,長期看好債券行情立場不變:借貸市場失衡,Fed繼6月啟動降息政策,9月、10月分別再祭出降息,降息循環確認,且將重新擴大資產負債表,歐洲央行也重啟QE,加上新興國家陸續推出降息政策,全球寬鬆政策再次上線;基金現階段配置公債與新興市場債,掌握利率下降的獲利機會與穩健的收息來源。
(2)彈性加碼美股與逢低布局中國及台灣股市:全球央行寬鬆貨幣政策再起,有利資金流向風險資產,目前資產組合主要配置於新興市場高股息陸股、台股權值股,及美國股票等,美股利多因素在,降息政策與擴大資產負債表,及美國年底旺季消費,多頭行情可期;陸股可望受惠下半年穩增長政策進一步增加,全面降準、財政政策加碼與市場開放加速等,加上大陸取消QFII投資額度限制,提升外資參與大陸市場的便利性,長線增量資金緩慢流入;台股則在海外資金匯回等政策引導下,帶動民間投資回溫,選舉行情,亦有利於台股行情持穩向上。
(3)近期搭配不動產投資信託(REITs)作為穩健收益來源:全球主要央行降息利多助陣,資金持續湧入具高息收下檔保護的REITs,美銀美林最新調查指出,全球基金經理人配置偏好防禦性高的資產,REITs是其中之一;由於主要國家公債利率維持低檔,有助支撐不動產景氣,加上,不動產多以內需為導向,兼具股息收益特性,亦可作為基金配置中的防禦性部位。
(4)基金績效受匯率變動影響大:受到新台幣兌換美元匯率波動影響,影響績效表現,未來持續採取中性避險策略,降低匯率波動影響,與基金低波動投資訴求。