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永豐人民幣貨幣市場基金八月份基金操作策略


2017/9/19 上午 09:22:00 作者:吳如玉
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市場回顧與展望:匯率方面,受到美國政局紛擾不斷、Fed主席耶倫在Jackson Hole年會未提及貨幣政策及加息前景、北韓發射飛彈使得國際政治擔憂再起、哈維颶風拖累美國第三季GDP成長等影響,8月美元指數維持弱勢表現。人民幣跟隨美元指數波動,震盪走升,月底在中國製造業數據表現亮眼下,漲幅居新興亞洲市場貨幣之冠。整體8月份在岸CNY與離岸CNH匯率分別較前月升值1.92%及1.97%至6.5956及6.5977。短期來看,人民幣匯率將跟隨美元指數波動,呈現偏強寬幅震盪走勢,且在市場對美元指數走弱的預期下,及中國召開「19大」會議前將繼續得到支撐。資金流動性方面,境內市場8月受到公開市場逆回購與MLF到期量偏大,以及月中繳稅和例行繳準等多重因素影響,資金面偏緊,月底,財政支出力度加大,流動性逐漸轉鬆,但人行公開市場淨回籠操作,令市場心態趨於謹慎,資金面處於緊平衡。短期來看,9月季末將至,預期在人行不緊不鬆的政策基調下,資金面不容樂觀。短期來看,人民幣資金面將維持充裕,但仍需留意境內流動性若因跨季資金需求有所緊縮,將可能傳導至離岸市場。

操作策略:8月份離岸市場人民幣短天期資金利率於低位窄幅波動,投資策略上,視銀行定存息率與RP公司債利率,擇優作動態調整。若離岸市場短天期資金利率未有太大波動,利差未大幅拓寬,僅會酌量增減比重,基於資金流動性與調度彈性考量,會維持RP 比重高於定存之操作模式。


•相關基金:永豐人民幣貨幣市場基金(人民幣)永豐人民幣貨幣市場基金(台幣)
•相關投信:永豐投信
•相關連結:吳如玉

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