永豐人民幣貨幣市場基金八月份基金操作策略

市場回顧與展望：匯率方面，受到美國政局紛擾不斷、Fed主席耶倫在Jackson Hole年會未提及貨幣政策及加息前景、北韓發射飛彈使得國際政治擔憂再起、哈維颶風拖累美國第三季GDP成長等影響，8月美元指數維持弱勢表現。人民幣跟隨美元指數波動，震盪走升，月底在中國製造業數據表現亮眼下，漲幅居新興亞洲市場貨幣之冠。整體8月份在岸CNY與離岸CNH匯率分別較前月升值1.92%及1.97%至6.5956及6.5977。短期來看，人民幣匯率將跟隨美元指數波動，呈現偏強寬幅震盪走勢，且在市場對美元指數走弱的預期下，及中國召開「19大」會議前將繼續得到支撐。資金流動性方面，境內市場8月受到公開市場逆回購與MLF到期量偏大，以及月中繳稅和例行繳準等多重因素影響，資金面偏緊，月底，財政支出力度加大，流動性逐漸轉鬆，但人行公開市場淨回籠操作，令市場心態趨於謹慎，資金面處於緊平衡。短期來看，9月季末將至，預期在人行不緊不鬆的政策基調下，資金面不容樂觀。短期來看，人民幣資金面將維持充裕，但仍需留意境內流動性若因跨季資金需求有所緊縮，將可能傳導至離岸市場。

操作策略：8月份離岸市場人民幣短天期資金利率於低位窄幅波動，投資策略上，視銀行定存息率與RP公司債利率，擇優作動態調整。若離岸市場短天期資金利率未有太大波動，利差未大幅拓寬，僅會酌量增減比重，基於資金流動性與調度彈性考量，會維持RP 比重高於定存之操作模式。