保誠亞太高股息基金11月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金11月底基金淨值為11.09，較上月底基金淨值小跌0.27%，基金淨值較上月小跌的原因在於，11月底出現杜拜世紀債務問題，導致全球股市對未來金融市場出現隱憂下跌，使得原本表現不錯的亞股同樣受到波及，原本上漲的漲幅被抵消掉不少。由於杜拜事件主要跌幅多集中在金融股，雖然MSCI亞太不含日本指數11月上漲2.56%，但其中金融股表現較弱。澳洲股市11月漲幅為1.25%，經濟持續復甦，製造業受惠於鐵礦砂出口旺盛而持續成長。11月份亞洲新興市場股市，中國股市整理結束而再度上揚，上海指數上漲6.66%，另外菲律賓與馬來西亞也分別上漲4.69%與1.28%，新加坡上漲3.05%；另外，台灣股市上漲3.3%、泰國股市小漲0.56%、印尼股市上漲2.06%、南韓股市滑落1.59%。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在亞洲的原物料、金融個股及基礎建設的相關個股。對基金貢獻較大的像是香港領匯上漲10.53%、澳洲原物料股Orica上漲6.6%、Amcor上漲2.78%、新加坡星展銀行上漲10.7%、印度Gail上漲20.22%；而對基金淨值下跌影響較大的類股集中在澳洲的金融相關個股，像是澳洲的Westpac銀行下跌6.34%、澳洲保險股QBE下跌2.33%、澳洲金融股Macquarie下跌2.31%、中國銀行下跌4.59%、Samsung Fire下跌7.13%，但我們認為這些個股的基本面展望仍不差，只是現在受到市場獲利了結影響，還是對這些個股的未來發展還是有信心。 未來展望 亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管亞太新興股市表現出現震盪行情，但若以未來企業的十二個月的獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理，而有鑑於歐美股市持續高檔震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於先前跌深的澳洲金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。