華南永昌四年到期新興市場美元債券基金三月份經理評論

美國 3 月 ISM 製造業指數及非製造業指數分別滑落至 59.3 及58.8，消費者信心指數自 130 下滑至127.7，非農就業人數增加 10.3 萬人，為6 個月最小增幅且不如預估的18.5 萬人，雖新增非農就業人數表現不如預期，不過失業率連續 6 個月維持在 4.1%，3月平均時薪年增率回升至2.7%，勞動市場仍穩健。經濟數據依然支持貨幣政策正常化，中長期來看，聯準會漸進性升息方向不變，然受貿易戰憂慮，避險需求重回債市，美國公債將維持區間震盪格局。巴西10月大選，政治不確定性較高，但巴西央行政策維持寬鬆，有利於企業獲利，包含巴西在內的拉美地區，可望持續受惠於原物料價格的回溫，預期新興市場動能強勁可望推升資產增值，尤以拉丁美洲債漲勢最被期待。新興國家實質利率高、經常帳狀況改善、通膨溫和，長線買盤仍強，操作上擇優買入息收較高者。