第一金萬得福精選基金六月份經理人評論

美國貨幣寬鬆政策退場計劃仍在討論中，多數聯準會理事預期今年內就可能開始減碼，但最終仍視經濟數據而定。如果經濟持續好轉，可能在今年底就會開始縮減購債規模，並且將在2014年中退市。預期美國會在政策目標達成，也就是失業率降至6.5%左右時，啟動減碼購債。柏南克強調從QE退場至利率調升會間隔很長時間，不會在失業率降至6.5%時立刻升息，有意安撫市場對寬鬆政策退場衝擊的擔憂。

中國6/19召開的國務院常務會議宣布：「把穩健的貨幣政策堅持住、發揮好，合理保持貨幣總量。」國務院提出要優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經濟轉型升級，推出信貸資金支持實體經濟、推動民間資本進入等八項金融新政。中國總理李克強說，在存量貨幣較大的情況下，廣義貨幣供應量增速較高。要實現今年發展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機制。

台灣綜合研究院發表最新經濟預估，將今年台灣經濟成長率預估下修至2.14%，較去年底預測的3.57%大幅下修1.43個百分點，不但低於主計處的官方預估2.4%，也是目前各家研究機構中最低的預估。台綜院表示，目前經濟維持緩慢復甦步調，因第一季經濟成長表現不如預期，加上外在國際環境欠佳、不確定性攀高，內部又有許多不確定因素干擾，國內整體信心不足，在內外皆冷的情況下，台綜院大舉下修今年的經濟成長率預估至2.14%。

市場目前仍預期FED仍會實行貨幣緊縮，預估本月股市仍受此預期心理因素而出現不確定性，台股成交量能恐無法受惠證所稅修正而有效放大，上漲空間有限，預估仍呈區間盤整格局。而本月台股即將進入除權旺季，若重量級個股能順利填權則可激發投資人信心，讓台股有機會挑戰前波高點。

萬得福基金之投資策略仍以個股為主，電子股部份，可以關注接下來要上市的蘋果供應鏈，包含iPhone、iPad等相關零組件將優於組裝良率仍有問題的代工廠；另外微軟推出新機XBOXone，預計今年底開賣，屆時的鋪貨效應值得期待；再者，近期歐洲車市出現復甦，加上電動車熱賣，相關零組件需求如車用IC、多媒體、各式感測器、車用連接器以及汽車PCB板等需求大幅成長，汽車電子廠商下半年營運轉佳。NCC宣布將有7家業者競標4G行動?頻業務，明年4G將開正式開台營運，而大陸中國移動TD-LED網路21日公開招標，兩岸4G釋照拍板後將加速對通訊業者採購幅度，相關高頻元件、基地台及網路概備概念股將可受惠。傳產方面可留意金融股，由於金管會持續放?金融業營業限制，加上簽訂ECFA服務貿易協議之後，未來將積極開放大陸市場以及海外市場投資，金融業將可走出台灣，投入更大更寬廣的全球市場，提高其營運規模及獲利能力。飲料包材的部分，進入傳統的旺季，整體的營收動能明顯轉強，有利於相關股價的表現。