群益中小型股基金七月市場綜合評論

經理人評論：

一、市場展望
美國 7 月新增非農僅 7.3 萬人，連三個月低於勞動市場平衡水準，顯示就業放緩將壓抑消費動能，市場因此預期 9月將重啟降息，且年底到明年上半年降息速度可能加快。雖然經濟降溫恐讓高檔股市面臨修正壓力，但降息有望壓低公債殖利率。台灣關稅初期定在20%，高於預期，半導體多數豁免，但成熟製程與部分傳產衝擊較大。整體來看，2025 年行情將呈區間輪動，AI 題材持續是焦點。

二、操作策略
在美國降息預期與貿易政策影響下，選股將比選市更重要。電子方面持續看好 AI伺服器、AWS 供應鏈及 IC設計，中長線布局具競爭優勢的台灣半導體鏈；傳產則關注內需與高殖利率標的。基金策略採成長與價值雙軌並重，搭配分批布局中長線趨勢股，靜待市場打底後緩步墊高。