富邦全球投資等級債券基金4月份經理人評論

市場反應日本複合式災難影響逐漸淡化，日本公司債信用風險指數JAPAN CDSI GENERIC 5Y CORP 3月底收盤由高點109.87下降至100.31，公債信用風險指數也由130.33下降至117.57。但葡萄牙公佈數據顯示，2010年該國預算赤字達GDP的8.6%，高出政府預期目標7.3%，愛爾蘭稱銀行業需要注入240億歐元的額外資金，此等負面消息令歐元區金融市場動蕩和歐債危機加深，最新公告3月份CPI數據2.6%，高於2月份CPI2.4%，更大幅高過歐元區目標通貨膨脹率2%，導致市場對歐洲央行升息預期更甚，提供市場有效買盤支撐，引導歐元月線以上具備支撐，有利於基金自然避險之效果彰顯。

此外，商品價格仍居於高位，導致市場對通膨預期的關注亦居高不下，首當其衝的影響以公債最鉅，殖利率再度往3.5%靠攏，相對而言，公司債夾帶企業獲利與財報表現樂觀的預期，有助利差維持在低檔表現。加以近期高收益債資金呈現匯出態勢，有機會引導資金流入投資等級債券市場，維持利差收窄趨勢。