華頓典範科技基金11月份經理人觀點

11月大盤指數下跌410.17點，跌幅為8.42%，華頓典範基金淨值由10月底之7.65元，下跌至11月底淨值6.73元，跌幅為12.02%，表現低於大盤。11月份持續受到受美國金融風暴影響，但金融與傳產股明顯反彈，電子股表現較弱。

各國央行積極救市，信用市場資金獲得紓解，大型銀行也獲得現金挹注，歐巴馬財經團隊正式出爐，在就任前將帶給市場一些期望，對股市有正面效果。然而經濟數據表現不佳，製造業接單疲弱，失業率也逐步走高，美國經濟基本面表現仍不佳，美股仍有修正的風險。

台股指數於11月再創3,955點新低後，拉回至4,500點附近，成交量維持在500-600億元水準。然而台積電下修4Q營收預估值，多數電子公司11月營收呈現20-30％不等的衰退幅度，後續能見度也差，可觀察營收公佈時是否呈現利空不跌並不再破底。為避免台股指數破底風險，華頓典範科技基金11月承作台指期及電子期避險，避險比例約佔總持股15%，到11月底淨持股比例為55-60%之間，若11月營收公佈個股利空不跌並配合美股走穩，空單部位才考慮回補。