富蘭克林華美中國消費基金一月投資展望

根據中國統計局1月底公佈的景氣度指標， 2019年1月製造業 PMI生產擴張略有加快，生產指數為50.9%，大型企業發展預期 較為樂觀。 大型企業PMI為51.3%，高於製造業總體1.8個百分 點。 2018年12月社會消費品零售總額增速略好於預期， 以分類 別來看， 日用品類、 家用電器和音像器材類及傢俱類增速居 前；汽車類、 文化辦公用品類及通訊器材類負增長。 2018年全 國網上零售額9.01萬億人民幣， 年增率23.9%； 2019年春節零售餐飲銷售額1.01萬億人民幣， 年增率8.5%， 扣除通脹後增速 6.77%， 略不如預期。 2019年年初中國央行宣佈於1月兩次降準 各降0.5個百分點（合計約1.5萬億人民幣） ， 此外， 在經濟下 行及對民企支持提升背景下， 降準有利銀行業成本下降， 同時 也部分對沖經濟下滑對銀行業的影響。中國政策不斷對5G發展 持積極態度， 從5G頻譜分配到臨時商用牌照發放， 本次政策直 接提及「 商用牌照」 ， 表明5G正式商用有望在政策支援下加速 推進。上海證券交易所設立科創板並試點註冊制即將實施， 增 強資本市場對科技創新企業的包容性， 科創板上市公司將集中 在積體電路、 人工智慧、 生物醫藥、航空航太及新能源汽車等 關鍵重點領域， 預計會有更多金融創新產品首先應用在科創 板。 中美貿易談判朝有共識方向邁進， 在貨幣政策寬鬆下， 靜待3月中國兩會對財政政策宣示， 此外， 港股及陸股皆適度加 碼，以參與近期反彈機會。