凱基台灣電利基金3月份經理人報告

經理人報告

電利基金3月底之單位淨值為6.66元，單月淨值上漲13.46%，優於同期加權指數6.51%，及店頭市場指數12.64%，主因是電利基金核心持股以中國內需消費概念，及資本支出概念股為主軸，且持股一直維持90%左右的高水位，同時所佈局的中小型利基股發揮效用，加上提高看好個股的持股比重方式，故整月績效較加權指數佳與較店頭市場表現佳。基金3月份買進週轉率為33.34%，賣出週轉率為26.51%，買進週轉率與賣出週轉率皆較2月份提高，主因是2月基期較低，3月亦有進行換股，不過整體操作變動依然不大，故週轉率較平均水準低。

3月雖然有國安基金釋股干擾，惟熱錢預期人民幣升值下，資金卡位亞洲股市，其中台股因為有ECFA題材，加上Q1業績普遍表現亮麗，使得外資3月買超1131億元，抵銷國安基金賣壓，並推升大盤站上8000點。

展望4月台股，上旬因反應營收、季報及融券回補之高峰期，指數可望穩健上攻，惟8200~8300點頸線技術性反壓，以及電子業目前對下半年展望不明，故上攻越過8300點不易，下檔亦有EFCA的簽署利多，以及上海市博會題材，在中國內需相關及ECFA受惠股支撐下，幅度也不至於過深。因此，仍將維持選股不選市之操作策略，中國內需及資本支出概念的佈局主軸不變，並會挑選公司營運結構大幅改善，價值被低估的個股，做為持股搭配選擇。