聯邦日本收益成長多重資產基金

整體而言，3月份東證指數/日經指數分別下跌10.38%以及12.43%，合併日圓當月跌1.73%，使得基金波動相對較大。我們認為長期的趨勢慢慢明朗。由於全球明確走向逆全球化以及多極化。因此大宗原物料、軍工(用來保護跟爭取本土以及資源)的需求長線明確。而各國資源有限，若軍工的資源需求大增，則會排擠其他資源，民生消費端，將會往平價走。此外，合併各國會越來越保護關鍵技術。

投資的方向會是往大宗原物料(日本商社)，軍工/重工，平價消費/輕奢侈消費以及關鍵科技走，作為基金的主要布局方向。

美伊的衝突於4月初出現了兩周的停戰協議，市場因此大漲。後續而言，主要布局還是會以股票為重心。我們認為全球的殖利率有兩個關鍵影響變量，?個是戰爭引起通膨預期，另?方面則是由美國本身赤字難以控制的因素。前者短期市場的反應已經充分反映；後者則是長期持續的趨勢。因此，固定收益相關(包含REITs)相關的標的，趨勢上容易承壓。投資標的上，股市還是相對有空間。若中東的議題可望有效的被控制，下半年股市依舊可能恢復多頭行情。惟短期市場主要依舊會受到戰爭相關事件以及投資人倉位配置極端與否的影響，呈現整理的格局。